Nilai saham ritel di era digital: Analisis Walmart

Walmart (NYSE: WMT) telah menjadi investasi dengan kinerja terbaik kedua di Indeks Dow Jones Industrial tahun ini. Hasil ini mungkin terlihat mengejutkan, mengingat bahwa raksasa ritel ini tidak seprofitable perusahaan teknologi yang baru-baru ini mendominasi berita.

Namun, Walmart telah menunjukkan kemampuannya untuk beradaptasi dengan era digital dan mempertahankan relevansinya di pasar yang semakin kompetitif. Mari kita periksa tiga alasan mengapa saham Walmart tetap menarik, bahkan setelah lonjakan mengesankan mereka selama sebagian besar tahun 2024.

1. Perluasan basis pelanggan dan diversifikasi demografis

Walmart telah mengalami pertumbuhan yang signifikan dalam basis pelanggannya, dengan peningkatan 3% dalam lalu lintas pembeli selama kuartal ketiga dibandingkan dengan tahun sebelumnya. Pertumbuhan ini melampaui pesaing seperti Target, yang mencatatkan peningkatan 2.4% pada periode yang sama.

Selain pertumbuhan angka, Walmart telah berhasil mendiversifikasi basis pelanggannya. Meskipun sebagian besar konsumen masih datang ke tokonya untuk mencari penawaran, terutama setelah lonjakan inflasi baru-baru ini, perusahaan telah berhasil menarik pembeli dengan pendapatan lebih tinggi melalui platform perdagangan elektroniknya.

Divisi e-commerce Walmart melampaui $100 miliar dalam penjualan tahunan tahun ini, dengan pertumbuhan mengesankan sebesar 27% di kuartal terakhir. CEO Doug McMillon menekankan: "Volume di toko meningkat, pengambilan di toko tumbuh lebih cepat, dan pengiriman dari toko tumbuh bahkan lebih cepat."

2. Peningkatan dalam menghasilkan kas dan profitabilitas

Keunggulan kompetitif Walmart sedang diterjemahkan menjadi manfaat keuangan yang signifikan bagi para investor. Baik arus kas maupun profitabilitas sedang meningkat, didorong oleh faktor-faktor yang melampaui keuntungan pangsa pasar.

Perusahaan telah berhasil memonetisasi segmen e-commerce-nya setelah lebih dari satu dekade investasi agresif dalam infrastruktur. Selain itu, strategi pengurangan harga dan optimisasi inventaris telah membuahkan hasil.

Aliran pendapatan tambahan, seperti iklan digital, juga berkontribusi pada peningkatan keuntungan. Secara keseluruhan, keuntungan operasional telah meningkat sebesar 9% dalam sembilan bulan terakhir, hasil yang luar biasa untuk perusahaan yang menghasilkan hampir $700 miliar pendapatan tahunan.

3. Potensi pertumbuhan meskipun dengan valuasi yang tinggi

Saham Walmart saat ini diperdagangkan pada sekitar 1,1 kali pendapatannya, sebuah penilaian yang secara signifikan lebih tinggi daripada rasio 0,6 kali yang biasa dilihat investor selama bertahun-tahun. Meskipun penilaian ini mungkin terlihat tinggi, masih lebih rendah dibandingkan dengan pesaing seperti Costco Wholesale, yang diperdagangkan pada 1,7 kali penjualannya.

Meskipun Walmart tidak memiliki pertumbuhan tercepat dan pendapatan dari biaya keanggotaan Costco, perbedaan valuasi ini menunjukkan bahwa masih ada ruang bagi investor yang sabar untuk mendapatkan keuntungan.

Selain itu, Walmart, yang dikenal sebagai "Raja Dividen", telah meningkatkan dividennya selama 51 tahun berturut-turut, dan aliran kasnya yang luas menunjukkan banyak tahun pertumbuhan di depan. Manajemen juga memiliki ruang untuk mengalokasikan kas untuk pembelian kembali saham, bahkan setelah melakukan investasi agresif di bidang seperti renovasi toko. Dalam empat kuartal terakhir, perusahaan telah membeli kembali $4,6 miliar sahamnya sendiri.

Saham Walmart menawarkan keseimbangan yang menarik antara pertumbuhan, pendapatan, dan keamanan, menjadikannya pilihan menarik bagi para investor yang mencari eksposur ke sektor ritel dalam lingkungan yang semakin terdigitalisasi.