Bagaimana MELI memanfaatkan pemulihan ekonomi Argentina untuk mendorong pertumbuhannya?

MercadoLibre sedang berinvestasi besar-besaran untuk kebangkitan ekonomi Argentina. Dan memang ada alasan untuk itu! Negara ini menunjukkan tanda-tanda jelas stabilisasi, dengan proyeksi pertumbuhan PDB yang kuat untuk 2025-2026 berkat reformasi yang akhirnya membuahkan hasil. Inflasi menurun, kontrol modal dihapuskan, dan iklim untuk investasi semakin membaik setiap hari. Saya tidak terkejut bahwa MELI melihat peluang jangka panjang dalam panorama ini.

Strategi ini agresif: memperluas perdagangan lintas batas dan mengoptimalkan operasinya dengan memanfaatkan perubahan regulasi. Saya tertarik bagaimana mereka memprioritaskan kategori supermarket di dalam marketplace lokal mereka, menambah produk kebutuhan pokok dan fokus untuk membuatnya terjangkau - sesuatu yang krusial mengingat situasi ekonomi yang dihadapi banyak orang Argentina.

Yang paling menarik adalah bahwa Mercado Pago akan meminta izin bank kepada Bank Sentral untuk membangun bank digital terbesar di negara ini. Betapa ambisiusnya! Mereka juga berencana untuk mulai menerbitkan kartu kredit pada paruh kedua tahun ini. Jelas mereka ingin mengambil semua.

Angka-angka berbicara sendiri: pendapatan Argentina meningkat dari $615 juta (14,2% dari total) pada kuartal pertama 2024 menjadi $1.380 juta (23,3%) pada kuartal pertama 2025, lebih dari dua kali lipat dalam setahun. Perkiraan untuk kuartal kedua adalah $1.460 juta.

Namun, tidak semuanya berjalan mulus. Argentina adalah tempat lahir dan kekuatan MercadoLibre, tetapi raksasa seperti Amazon sudah menawarkan pengiriman internasional gratis ke negara itu, dan DLocal mengumumkan investasi hingga $100 juta di sana. Persaingan semakin ketat.

Saham MELI telah naik 40,8% sejauh ini tahun ini, jauh melampaui sektornya. Namun, valuasi saat ini dengan rasio P/V 12 bulan sebesar 3,87X dibandingkan 2,17X dari industri membuat saya ragu apakah itu sudah terlalu mahal. Bukan kebetulan bahwa saat ini memiliki peringkat Zacks 4 (Jual).

Apakah MELI dapat mempertahankan dominasinya di Argentina meskipun ada persaingan yang semakin meningkat? Waktu yang akan menentukan, tetapi strategi agresif dan pengetahuan tentang pasar lokal memberinya keuntungan yang signifikan.