Istilah rasio harga terhadap laba ini sering didengar setiap hari, tetapi tidak banyak yang benar-benar memahaminya. Hari ini, mari kita jelaskan dengan bahasa yang sederhana.

Pertama lihat rumusnya: Price to Earnings Ratio = Kapitalisasi Pasar ÷ Laba Bersih Tahunan. Kedengarannya agak rumit? Contoh akan memudahkan pemahaman.

Misalkan ada sebuah perusahaan, dengan nilai pasar 10 miliar, dan tahun ini menghasilkan laba bersih 500 juta. Maka rasio harga terhadap laba (P/E) adalah 100 ÷ 5 = 20 kali. Apa arti "20 kali" ini? Secara sederhana, ini berarti: dengan kecepatan laba saat ini, Anda perlu waktu 20 tahun untuk mendapatkan kembali biaya investasi.

Namun dalam praktiknya, tidak ada standar absolut untuk tinggi rendahnya rasio harga terhadap laba (P/E ratio). Industri yang berkembang biasanya memiliki rasio P/E yang tinggi (pasar bersedia membayar untuk masa depan), sementara industri tradisional mungkin hanya memiliki beberapa kali lipat (ruang pertumbuhan terbatas). Dalam menilai valuasi, tidak boleh hanya fokus pada satu angka ini, tetapi harus mempertimbangkan karakteristik industri, ekspektasi pertumbuhan, dan kondisi arus kas secara komprehensif.

Dalam penilaian proyek di dunia kripto, meskipun banyak proyek belum memiliki "laba bersih" dalam arti tradisional, kerangka logika ini tetap berlaku—menggunakan pendapatan protokol, TVL, pertumbuhan pengguna, dan indikator lainnya sebagai pengganti, pada dasarnya semua ini menjawab pertanyaan yang sama: Apakah harga ini wajar? Berapa lama bisa balik modal?

Ingat: rasio harga terhadap laba adalah alat, bukan jawaban; kemampuan menggunakannya adalah kuncinya.