Ini adalah sesuatu yang seharusnya menarik perhatian siapa pun yang memperhatikan metrik inflasi: hampir setengah dari keranjang CPI bulan September lalu sebenarnya tidak diukur—itu diestimasikan.

Persentase barang yang dihitung meningkat menjadi 40% dari 36% pada bulan Agustus. Itu adalah lompatan yang cukup signifikan hanya dalam satu bulan. Ketika lembaga statistik harus menebak 2 dari setiap 5 titik harga alih-alih mengumpulkan data nyata, Anda harus mempertanyakan apa yang sebenarnya Anda lihat.

Kesenjangan pengumpulan bukanlah hal baru, tetapi skala ini penting. Masalah pengambilan sampel bertambah parah ketika tingkat estimasi meningkat setinggi ini. Metodologinya mulai runtuh. Bagi para trader yang bergantung pada angka-angka ini untuk memposisikan diri mereka menjelang langkah Fed atau mengukur erosi daya beli yang sebenarnya, penurunan integritas data ini menciptakan lapisan ketidakpastian tambahan.

Perlu diingat: angka-angka yang menggerakkan pasar mungkin kurang "diukur" dan lebih "dimodelkan" daripada yang diasumsikan banyak orang. Ketika kualitas data inflasi menurun, begitu pula kemampuan kita untuk membaca gambaran ekonomi yang sebenarnya dengan jelas.