Tahun ini, mari kita ringkas saja. Mulai dari setelah 2.3, kita mulai bergerak bearish, dan satu black swan kecil langsung memecahkan kebuntuan pasar.

Performa BTC dalam putaran ini memang agak kurang memuaskan. Dari naiknya Trump ke kekuasaan, pembelian oleh institusi seperti BlackRock, hingga Bitcoin menjadi cadangan strategis, semua berita besar ini hanya mendorong Bitcoin dari puncak tertinggi sebelumnya 73600 menjadi 126000. Tidak masuk ke zona penggandaan dan tingkat performa yang diharapkan.
Mengenai BTC, kita lihat pola siklus 4 tahun:
2012 November, halving pertama, harga Bitcoin melonjak dari 12 dolar ke sekitar 1100 dolar.
2016 Juli, halving kedua, harga naik dari sekitar 650 dolar ke hampir 2 juta dolar.
2020 Mei, halving ketiga, harga naik dari sekitar 8700 dolar ke lebih dari 67000 dolar.
2024 April, Bitcoin menyelesaikan halving keempat, reward blok turun dari 6.25 BTC menjadi 3.125 BTC.
Setiap kali halving, sekitar 10 bulan kemudian, Bitcoin mencapai puncak siklus, lalu memasuki fase koreksi bearish. Selain itu, pengaruh halving 2024 terhadap pasokan sudah jauh berkurang dibandingkan awalnya.
Berdasarkan data dari Glassnode dan Galaxy Research, halving ini menurunkan tingkat penerbitan tahunan Bitcoin dari sekitar 1.7% menjadi sekitar 0.85%. Tapi karena sekitar 19,7 juta Bitcoin sudah ditambang dari total 21 juta, jumlah yang baru diterbitkan dalam total pasokan sangat terbatas, dan pengaruh marginalnya terhadap pasar semakin berkurang. Harga BTC sudah sangat dipengaruhi oleh kondisi dana pasar.
Tentang rotasi ETH, tahun ini ETH mengalami penurunan yang cukup signifikan, bahkan dijuluki “ATM penarikan bank udara”. Kemudian, pemegang utama secara langsung berganti, dan pada akhir Juni ETH berhasil menembus volume transaksi tertinggi tahun ini. Jika melewati 2800, dipastikan awal tren bullish, dan jika menembus 4100, akan mengurangi fragmentasi dana, tinggal selangkah lagi ke 5000.
Upgrade jaringan di Prague, pengembangan L2 mainnet, serta peningkatan dari berbagai institusi yang menambah kepemilikan ETH, membuat ETH mencapai sekitar 4960. Dengan kenaikan tiga kali lipat, ini adalah performa terbaik di antara utama. Mainnet akan terus upgrade di bulan Desember. Menurut pandangan pribadi, ETH di atas 6k dalam waktu dekat hanya tinggal menunggu waktu, hanya perlu sedikit koreksi dan konsolidasi mendalam.
Tentang musim altcoin (rotasi sektor), saya yakin banyak yang tertarik memahaminya. Baik itu kenaikan coin lama tahun lalu, maupun coin yang didukung tahun lalu, musim altcoin kali ini benar-benar menyakitkan. Saat pasar naik, altcoin ikut naik; saat pasar turun, tidak ada dana, altcoin pun jatuh; pasar turun, altcoin jatuh seperti air terjun.
Mengenai rotasi sektor, dari AI, meme, privasi, Merlin, dan sektor lainnya, kita bisa langsung mengerti kondisinya. Hanya dengan tren panas saat ini, AI berhasil menonjol, meme muncul kembali, sektor privasi seperti ZEC dan FIL menunjukkan kekuatan jangka pendek, dan mulai muncul narasi dalam bahasa Mandarin. Performa altcoin berbeda-beda, tergantung dana, tren, dan strategi proyek di baliknya.
Saya rasa kondisi ini normal. Dari mulai populer hingga diterima secara perlahan, satu kelompok belajar, kelompok lain menjadi “bawang” (rugi besar). Hanya sedikit orang yang mampu bertahan. Sangat sulit bagi satu dari jutaan orang untuk benar-benar berhasil.
Kesimpulan: Perubahan pasar adalah hal yang wajar. Kita harus belajar beradaptasi. Dunia kripto adalah investasi; pemain yang mengandalkan trik harus berhati-hati.