Data ketenagakerjaan terbaru dari Inggris memberikan gambaran yang menarik: pertumbuhan upah hampir tidak bergerak bulan lalu. Angka-angka ini berasal dari salah satu survei yang sangat diperhatikan oleh para pembuat kebijakan moneter, dan kali ini Bank of England mungkin menghela napas lega.

Mengapa ini penting? Upah yang stagnan menandakan pendinginan pasar tenaga kerja, yang berarti tekanan inflasi mungkin akhirnya kehilangan momentum. Selama berbulan-bulan, pertumbuhan upah yang persisten telah menjadi salah satu faktor yang membandel menjaga inflasi tetap tinggi di seluruh ekonomi besar.

BoE telah berjalan di atas tali - berusaha untuk mengekang inflasi tanpa menghancurkan aktivitas ekonomi. Data upah ini memberi mereka lebih banyak ruang untuk bergerak. Ini bisa berarti mereka akan merasa kurang tertekan untuk mempertahankan kebijakan suku bunga yang agresif ke depan.

Bagi mereka yang melacak tren makro, ini adalah jenis titik data yang mengguncang aset berisiko. Ketika bank sentral semakin percaya diri tentang pendinginan inflasi, biasanya itu menggeser seluruh lanskap selera risiko. Sesuatu yang perlu diperhatikan saat kita memasuki lebih dalam siklus ekonomi ini.