Fitch baru saja menaikkan peringkat Yunani satu tingkat. Alasan mereka? Trajektori utang negara terus menurun, dan mereka masih mengincar surplus anggaran lain meskipun ada sedikit pelonggaran fiskal di depan.

Waktu yang menarik untuk peningkatan ini. Yunani telah melalui reformasi struktural selama bertahun-tahun, dan sekarang lembaga pemeringkat kredit akhirnya mengakui kemajuan tersebut. Keberlanjutan utang yang membaik sambil mempertahankan fleksibilitas fiskal—itu adalah jenis perubahan makro yang tidak terjadi dalam semalam.

Pantas untuk diperhatikan bagaimana ini berperan dalam dinamika risiko kedaulatan Eropa yang lebih luas. Ketika ekonomi periferal memperkuat fundamental mereka, hal ini cenderung mempengaruhi sentimen risiko di seluruh kelas aset.