Pemerintah Amerika Serikat dibuka kembali, tetapi hati Wall Street belum tenang.

Kali ini bukan sekadar fluktuasi emosional. Penangguhan berlangsung terlalu lama, data ekonomi kunci langsung terputus—angka pekerjaan, indikator inflasi, barang-barang nyata yang diperhatikan Federal Reserve untuk mengambil keputusan, kini semua menjadi kosong. Laporan inflasi bulan Oktober mungkin sama sekali tidak akan dirilis, dan tingkat pengangguran juga tidak dapat dihitung.

Kata-kata asli Ketua Federal Reserve lebih gamblang: Ini seperti mengemudi di kabut tebal, tidak bisa melihat jalan, siapa yang berani menginjak gas?

Artinya: Penurunan suku bunga pada bulan Desember? Sekarang bahkan dia sendiri tidak berani memberi jaminan.

Jika ekspektasi penurunan suku bunga terganggu, pasar segera tidak bisa tenang.

Apa yang dikhawatirkan para investor? Zona buta data, kebijakan yang tidak jelas, dan risiko mengawasi di posisi tinggi. Valuasi S&P 500 sudah melambung hingga 22,8 kali lipat, jauh lebih tinggi dibandingkan rata-rata sepuluh tahun terakhir. Saham teknologi telah naik terlalu cepat tahun ini, sehingga di posisi ini, setiap angin yang berhembus bisa memicu gelombang penjualan. Pilihan banyak orang sangat realistis—pertama-tama simpan keuntungan sebelum yang lain.

Sinyal yang lebih menarik adalah: Dolar AS dan saham AS melemah secara bersamaan. Ini biasanya berarti bahwa dana global secara diam-diam menarik diri dari pasar AS.

Bitcoin berulang kali berjuang di bawah 100.000 dolar, dan juga membuktikan satu hal yang sama: preferensi risiko sedang menurun.

Tentu saja, ada suara lain yang berpendapat bahwa penyesuaian saat ini hanyalah penarikan normal di tengah pasar bull, dan narasi AI masih jauh dari selesai. Namun, bagaimanapun juga, kurangnya data adalah ketidakpastian terbesar.

Pasar membutuhkan arah, arah membutuhkan data. Sebelum melihat dengan jelas, fokus pada stabilitas adalah hal yang benar. #BTC #ETH