BTC baru saja turun di bawah beberapa level biaya kritis—dan pasar tidak tepatnya mendukungnya. Permintaan Spot? Cukup lemah belakangan ini. ETF? Masih terus mengalami arus keluar yang konsisten.

Sisi derivatif juga tidak menunjukkan banyak kehidupan. Minat terbuka terus menurun, tingkat pendanaan menyentuh titik terendah siklus, dan jika Anda memeriksa aliran opsi, para trader jelas bersiap untuk penurunan lebih lanjut. Permainan perlindungan mendominasi papan saat ini.

Ini adalah salah satu momen di mana semuanya—selera spot, uang institusi, leverage—terasa seperti menarik ke arah yang sama dengan hati-hati. Tidak ada kepanikan, tetapi pasti juga tidak ada keyakinan.