#鲍威尔讲话 pasar kripto sekarang seperti burung yang terkejut, sebenarnya rebound-nya tidak sekuat pasar saham tradisional, dan hasilnya pernyataan pejabat The Federal Reserve (FED) "mungkin akan melanjutkan pengetatan kuantitatif di masa depan" langsung memberikan air dingin pada pasar yang baru saja menghangat.

Namun, jika dilihat dengan cermat latar belakang pernyataan tersebut, akan terlihat bahwa keadaan tidak sesederhana itu. Kekhawatiran sebenarnya dari pejabat ini bukanlah tentang ekonomi yang tidak mampu menahan pengurangan neraca, tetapi tentang peraturan baru pengawasan bank yang meningkatkan permintaan cadangan - dengan kata lain, penangguhan QT oleh The Federal Reserve (FED) adalah karena terpaksa, bukan karena keputusan yang diambil secara sukarela. Jika kebijakan pengawasan di belakang nanti disesuaikan dengan baik, kemungkinan untuk melanjutkan pengurangan neraca bisa kembali masuk agenda.

Saat ini ada sedikit hasil yang tidak terduga: para pembuat pasar di pasar obligasi pemerintah mulai kembali, likuiditas jelas sedang diperbaiki, risiko kehancuran pasar repos seperti tahun 2019 pada dasarnya tidak perlu dikhawatirkan. Namun, jika dilihat dalam jangka panjang, situasinya akan berbeda - jika QT benar-benar kembali ke normal dalam jangka panjang, likuiditas dolar pasti akan kembali menyusut, era pencetakan uang tanpa batas itu benar-benar berakhir, $BTC aset berisiko tinggi ini pada akhirnya akan menghadapi tekanan.

Ngomong-ngomong, kebijakan AS selalu berubah-ubah, dan pasar selalu "hanya melihat saat ini, tidak peduli masa depan". Arah jangka panjang bisa berbalik kapan saja, dan ekspektasi jangka pendek adalah hal yang benar-benar mempengaruhi harga. Masalahnya adalah pasar kripto sekarang sudah sangat rapuh, benar-benar tidak mampu menahan serangan sinyal hawkish yang lebih banyak. $ETH $BNB