Pasar kripto baru-baru ini benar-benar seperti drama realisme magis—turun suku bunga, tetap turun; saham AS naik, dia turun; saham AS turun, dia tetap turun; pemerintah buka tutup, data pekerjaan baik buruk semua tidak berpengaruh, yang penting satu kata: turun!

Secara sederhana, intinya hanya dua kata: kurang uang. Ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve terus ditunda, biaya meminjam uang melonjak, dan institusi pertama kali memotong ke Bitcoin yang berisiko tinggi. Data yang lebih kejam: dana ETF telah menarik lebih dari 2,6 miliar dolar AS secara bersih selama lima minggu berturut-turut, paus besar dan pemegang koin jangka panjang juga tidak tahan dan mulai melepas aset mereka, pasar sama sekali tidak ada yang mau mengambil.

Lebih parahnya lagi, emosi hancur. Indeks "ketakutan ekstrem" meledak, gelombang likuidasi kontrak berleverase mengamuk—skala likuidasi harian melewati 1 miliar dolar AS, membentuk spiral kematian: sekali turun langsung likuidasi, likuidasi semakin mempercepat penurunan. Saat seperti ini, berita makro apapun yang muncul tidak ada gunanya, pasar hanya akan menjual secara instinktif.

BTC sekarang dalam situasi canggung: bukan "emas digital" sebagai aset safe haven, dan tidak bergerak sejalan dengan saham AS, benar-benar terjebak dalam "penurunan karena kekeringan likuiditas".

Jujur saja, gelombang pasar kali ini telah membawa "beli harapan, jual fakta" ke tingkat yang baru - hasilnya terkena dua pukulan dari likuiditas dan rasa panik, benar-benar terlihat jelas!