VanEck terbaru menemukan fenomena menarik: tekanan jual baru-baru ini, market maker ternyata adalah dompet tua yang tidak aktif selama lima tahun.

Data ada di sini—dalam dua tahun terakhir, alamat yang memegang koin selama 3 hingga 5 tahun, jumlah koinnya langsung menguap sebesar 32%. Koin-koin ini tidak hilang, melainkan berpindah tangan. VanEck menilai ini terkait dengan ritme masuk dan keluarnya pemain siklus, para investor lama yang seharusnya menjual sudah menjual, dan yang seharusnya mengambil alih sudah mengambil alih.

Lebih menarik untuk diperhatikan adalah perubahan di pasar kontrak. Sejak 9 Oktober, volume open interest dari kontrak perpetual BTC telah turun 20% dalam denominasi koin, dan lebih parah lagi—32% dalam denominasi dolar! Tingkat biaya juga telah mendingin, kembali ke tingkat sepi di mana tidak ada orang yang bermain di pasar.

Namun, para investor kecil secara diam-diam menambah posisi. Dompet yang memiliki 100 hingga 1000 BTC, selama setengah tahun meningkat 9%, dan selama setahun meningkat 23%. Lalu, bagaimana dengan para raksasa? Mereka sedang mengurangi posisi. Operasi ini menunjukkan sesuatu - dana besar menarik diri, sementara pemain kecil masuk untuk membeli di harga rendah.

Pasar tahu dingin atau hangat, data tidak akan berbohong.