Pasar sudah mati? Tiga jebakan dari altcoin, MEME, dan CEX serta harapan terakhir dari inovasi on-chain

Beberapa hari ini saya fokus mempelajari jalur x402, pagi ini saya bangun dan melihat pasar - bingung.

Banyak yang ingin diucapkan, tidak mengatakan membuat tidak nyaman.

Pasar sudah dingin

Jangan menipu diri sendiri. Setelah gelombang TRUMP, likuiditas pada dasarnya mencapai titik terendah. Apa yang terjadi setelah itu, rebound kecil? Murni hanya emosi yang menopang situasi, sekali ditekan langsung pecah.

Spiral Kematian Altcoin

Sekarang, proyek-proyek yang tidak asli, pada hari TGE sudah memiliki banyak utang. Mereka yang dulu berpegang pada keyakinan dan menjadi pemegang jangka panjang? Hilang. Kontributor yang bekerja keras? Kabur.

Situasi sekarang adalah: pemburu airdrop menguangkan dengan gila, VC terburu-buru untuk keluar, bursa mengambil keuntungan dengan senang, pihak proyek telah menunggu selama bertahun-tahun untuk mengambil kesempatan—semua orang sedang mencari jalan keluar, masalahnya siapa yang akan mengambil alih?

Kehancuran MEME

Awalnya, semua orang menganggap MEME sebagai penyelamat, berpikir itu bisa melawan koin VC dengan FDV tinggi. Memang, dalam jangka pendek, ia telah menyelesaikan misinya.

Namun, tanpa batasan, replikasi lini produksi, yang disebut “peluncuran yang adil”, semua ini tidak mungkin menjadi wadah nilai jangka panjang.

Tanpa narasi inovasi teknologi dari VC Coin yang dari 0 hingga 1, MEME adalah permainan murni dari persediaan yang ada. PVP dimainkan sampai akhir, seluruh industri akan tergerus habis.

Kehilangan di Bursah

Tugas bursa sebenarnya sudah jelas: menangkap efek limpahan dari inovasi di blockchain dan memperbesar likuiditas.

Hasilnya, platform seperti Pumpfun, GMGN, dan Hyperliquid muncul, efek penciptaan kekayaan terlalu kuat, bursa panik, mulai melakukan “internalisasi” untuk menyelamatkan diri.

Menjual sekop dan mulai mengalchemize sendiri, bagaimana para penambang bisa bertahan hidup? Seluruh makna ekosistem telah dikuras.

Saat-saat tergelap Builder

Proyek sekarang benar-benar sulit.

Mengapa begitu banyak proyek berdesak-desakan untuk TGE? Mengapa pasar kehilangan kesabaran untuk mengembangkan produk? Mengapa semua kesalahan ditimpakan kepada pihak proyek dan VC?

Masalah ini terlalu rumit, tidak ada yang bisa memberikan jawaban standar. Tetapi fakta ada di sana: Builder dan VC di dunia kripto sedang mengalami kebangkrutan dan melarikan diri secara besar-besaran.

Yang lebih menakutkan daripada likuidasi total adalah seluruh industri yang dicabut dari akarnya, orang-orang pergi dan gedung-gedung kosong.

Menulis terlalu banyak sepertinya mengeluh.

Tapi ini adalah alasan mengapa saya selalu menekankan inovasi di blockchain - industri kita, sudah bukan industri yang sama seperti dulu.

Ia sakit, tua, bahkan hampir tidak bisa bertahan.

Hanya ada satu narasi utama berbasis rantai yang benar-benar dimulai dari nol dan didorong oleh inovasi teknologi, yang mungkin dapat merestrukturisasi semua ini.