BlackRock 30 hari telah memindahkan lebih dari 1,5 miliar USD BTC dan ETH, apakah alarm likuiditas pasar sudah berbunyi?

Hingga 26 November, menurut data pasar terbaru dari Gate, BTC saat ini berkisar di sekitar 87598 dolar, turun lebih dari 30% dari puncak historis 126000 dolar pada bulan Oktober, pasar kripto sedang menghadapi penurunan bulanan terparah sejak 2022.

Dalam konteks ini, tindakan BlackRock baru-baru ini yang menyetor sejumlah besar BTC dan Ethereum ke Coinbase Prime telah menarik perhatian luas di pasar, dan operasi ini mungkin menunjukkan bahwa institusi sedang mempersiapkan untuk potensi fluktuasi pasar.

01 Perpindahan yang Sering: Arah Aset Kripto BlackRock

Operasi cryptocurrency terbaru dari raksasa manajemen aset global BlackRock baru-baru ini menarik perhatian pasar.

Menurut data pemantauan Lookonchain, pada 21 November, BlackRock menyetor 4198 BTC (senilai 3,48 juta USD) dan 43237 ETH (senilai 1,17 juta USD) ke Coinbase Prime.

Ini bukanlah kejadian terpisah, pada 19 November, pemantauan Onchain Lens menemukan bahwa BlackRock menyetor 6300 BTC (senilai sekitar 5,76 juta USD) dan 64706 ETH (senilai sekitar 2 juta USD) ke Coinbase.

Dan pada awal November, tepatnya 6 November, juga ada catatan transfer besar serupa, ketika BlackRock menyetor 4652,87 BTC (senilai 4,7851 juta dolar) dan 57455 ETH (senilai 1,9486 juta dolar) ke Coinbase.

Dalam waktu singkat satu bulan, BlackRock telah beberapa kali mentransfer sejumlah besar enkripsi ke bursa, tindakan ini kontras dengan strategi tahan lama yang biasanya diadopsi oleh lembaga keuangan tradisional.

02 Latar Belakang Pasar: BTC Menghadapi Tantangan Terberat dalam Tiga Tahun Terakhir

Operasi transfer BlackRock ini terjadi pada saat pasar kripto sangat rentan.

Harga perdagangan Bitcoin saat ini sekitar 87080 dolar AS, turun lebih dari 30% dari titik tertinggi historis 126000 dolar AS yang dicapai pada bulan Oktober, ini adalah penurunan dua bulan terburuk sejak 2022.

November menjadi bulan terburuk untuk BTC sejak Juni 2022, ketika harga BTC turun sekitar 39%.

Lebih mengkhawatirkan lagi, pada bulan November terjadi aliran keluar dana besar-besaran dari Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF), dengan total mencapai 3,5 miliar USD, yang merupakan aliran keluar bulanan terbesar sejak bulan Februari.

Di antaranya, iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock pernah mengalami aliran keluar rekor sebesar 523 juta USD dalam satu hari.

“Seiring dengan lingkungan makro yang menjadi tidak pasti, investor cenderung mengurangi risiko aset, yang biasanya berarti mengurangi eksposur terhadap enkripsi dan saham yang sensitif terhadap risiko lainnya,” kata Frank Chaparro, kepala konten di perusahaan perdagangan enkripsi GSR.

03 Krisis Likuiditas: Risiko Struktural Tersembunyi di Pasar

di balik fluktuasi harga permukaan, yang lebih mengkhawatirkan adalah penurunan berkelanjutan dalam likuiditas pasar.

Kedalaman buku pesanan Bitcoin (indikator yang mengukur dana beli dan jual di dekat harga saat ini) telah turun dari hampir 15,5 juta dolar AS pada bulan Oktober menjadi kurang dari 10 juta dolar AS.

Perubahan ini berarti sekarang hanya diperlukan lebih sedikit dana untuk memicu fluktuasi harga yang besar, membuat pasar lebih mudah dipengaruhi oleh fluktuasi yang tajam.

Sementara itu, pasokan stablecoin sedang menyusut, yang merupakan sinyal kunci bahwa dana sedang meninggalkan pasar kripto.

Sejak 15 November, sekitar 840 juta USD telah hilang dari sektor stablecoin, yang menunjukkan bahwa modal sedang menarik diri dari ekosistem cryptocurrency, bukan hanya beralih ke aset digital lainnya.

“Ketika pasokan stablecoin meningkat, itu berarti dana sedang masuk ke ekosistem menunggu untuk diterapkan. Ketika menyusut, modal sedang sepenuhnya keluar,” kata seorang analis pasar.

04 Perilaku Institusi Terpisah: Jalur Berlawanan antara Paus dan Investor Ritel

Data on-chain mengungkapkan perilaku diferensiasi para peserta pasar dalam lingkungan saat ini.

Data dari Santiment menunjukkan bahwa dompet yang memegang setidaknya 100 BTC (whale menengah) telah meningkat sebesar 0,47% sejak 11 November, yang setara dengan penambahan 91 entitas, menunjukkan bahwa para investor ini memanfaatkan kesempatan penurunan harga untuk mengakumulasi Bitcoin.

Namun, pemegang Bitcoin terbesar (lebih dari 1000BTC) mengurangi eksposur mereka sekitar 1,5% pada bulan Oktober, sementara alamat ritel kecil (di bawah 0,1BTC) mengalami penurunan yang signifikan, karena investor kecil keluar dari pasar.

Pemisahan ini menunjukkan bahwa kendali pasar sedang berpindah: paus jangka panjang secara strategis sedang mengumpulkan, sementara dana leverage dan trader ritel sedang keluar.

Dalam sejarah, fase redistribusi serupa (seperti pada tahun 2019 dan 2020) terjadi sebelum pembentukan dasar selama berbulan-bulan, tetapi ini memerlukan stabilitas likuiditas ETF dan permintaan spot yang terus bertahan di atas 84000 dolar untuk dikonfirmasi.

05 Prospek Masa Depan: Titik Balik Pasar dan Jalur Pemulihan Potensial

Meskipun sentimen pasar saat ini suram, beberapa indikator menunjukkan bahwa titik balik potensial mungkin sedang terbentuk.

Menurut alat CME FedWatch, futures dana federal di pasar makro menunjukkan sekitar 70% kemungkinan penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin, perkembangan ini mungkin memberikan dorongan tambahan untuk pasar kripto.

Bitcoin saat ini menghadapi level resistensi di 90000 dolar, sementara level dukungan telah naik ke 85000 dolar, yang menunjukkan kemungkinan adanya pengaturan bullish.

“Meskipun data pekerjaan campur aduk, penambahan 119.000 lapangan kerja, jauh melampaui ekspektasi, mendukung prospek kebijakan yang lebih longgar. Seiring pasar mendekati potensi pelonggaran kuantitatif, sentimen optimis sedang mengumpul,” kata Edul Patel, CEO Mudrex.

Namun, pasar perlu melihat stabilisasi aliran dana ETF, serta pertahanan yang sukses pada level dukungan Bitcoin di 84000 dolar, untuk menghindari penurunan lebih lanjut hingga 75000 dolar atau lebih rendah.

Prospek Masa Depan

Analisis pasar kripto umumnya percaya bahwa BTC sedang berada di persimpangan jalan. Likuiditas struktur yang lemah, aliran dana institusi yang negatif, dan posisi derivatif yang mendukung perdagangan fluktuasi interval, semua ini membatasi ruang untuk kenaikan harga.

Namun, akumulasi paus, kebijakan pelonggaran makro yang diharapkan, dan indikator teknis yang terjual terlalu banyak memberikan rasio imbalan risiko asimetris bagi para investor yang bersedia mencari peluang di tengah ketidakpastian.

Saat pasar menunggu arah keputusan yang berikutnya, semua perhatian tertuju pada tindakan pemain institusi seperti BlackRock—setiap perpindahan mereka tidak hanya menjadi penanda arah pasar, tetapi juga bisa menjadi percikan yang memicu gelombang pergerakan berikutnya.