Gate Research Institute: Fluktuasi volatilitas tersirat berosilasi di tingkat tinggi, bertaruh pada transaksi struktural di kisaran netral yang cenderung bullish.

Menurut Gate Research Institute, pasar kripto minggu ini berfluktuasi dan pulih di bawah pengaruh sentimen makro. Dengan melemahnya data ritel dan beberapa pejabat FED yang mengeluarkan sinyal dovish, ekspektasi pasar untuk penurunan suku bunga meningkat, dengan probabilitas penurunan suku bunga pada bulan Desember mencapai 84,9%, dan sentimen aset berisiko secara keseluruhan cenderung membaik. Bitcoin memperoleh pembelian yang signifikan di sekitar 80.000 USD setelah pullback yang berkelanjutan, harga rebound dari level rendah menjadi sekitar 88.000 USD, mendorong Token Mainstream untuk naik bersamaan. Namun, sisi likuiditas masih cenderung hati-hati, dengan aliran dana ETF yang terbatas, dan keseluruhan pasar masih berada dalam pola rebound yang lemah.

Dinamika Pasar Opsi

Data terbaru menunjukkan bahwa volatilitas implisit BTC adalah 49%, ETH adalah 73,37%, secara keseluruhan tetap berfluktuasi di level tinggi, mencerminkan pasar yang masih mempertahankan ekspektasi kuat terhadap volatilitas di masa depan.

Dari sudut pandang struktur skew, sekitar tanggal 22 November, 25-Delta Skew BTC dan ETH keduanya menunjukkan peningkatan kemiringan yang tajam secara singkat, dengan struktur 7D sempat turun hingga sekitar -11 vol, mencerminkan meningkatnya permintaan untuk perlindungan jangka pendek. Sementara itu, Skew jangka panjang BTC jelas menunjukkan kemiringan yang lebih tajam, menunjukkan meningkatnya keinginan untuk melindungi terhadap risiko penurunan di jangka menengah hingga panjang; sebagai perbandingan, struktur jangka panjang ETH tetap relatif stabil, dan permintaan untuk perlindungan terhadap penurunan belum menunjukkan peningkatan yang bersamaan.

Volatilitas yang telah direalisasikan (RV) BTC meningkat menjadi sekitar 63,77%, dan premi risiko volatilitas (VRP = IV − RV) berubah dari nilai positif menjadi negatif -17vol, menunjukkan bahwa pasar memberikan harga yang terlalu rendah terhadap volatilitas di masa depan. RV ETH meningkat menjadi sekitar 87%, dengan VRP mencapai -17,92 vol. Dalam konteks perbaikan selera risiko, volatilitas implisit relatif undervalued, sehingga strategi volatilitas pembeli memiliki keuntungan relatif.

Struktur Perdagangan Besar

Minggu ini di pasar opsi BTC dan ETH, transaksi besar yang dominan cenderung netral hingga bullish, transaksi besar dengan skala maksimum untuk BTC dan ETH adalah sebagai berikut:

• BTC: beli BTC-261225-100000-C, beli BTC-261225-118000-C, jual BTC-261225-106000-C, jual BTC-261225-112000-C", total transaksi sekitar 10,000 koin BTC, pengeluaran premi sekitar 5.84 juta dolar. Taruhan utama adalah BTC kemungkinan besar berada di antara 106000 — 112000 saat jatuh tempo, untuk melindungi risiko volatilitas harga ekstrem di kedua sisi.
• ETH: Beli ETH-261225-5000-C, total transaksi 11.000 ETH, pengeluaran premi sekitar 88.000 dolar AS, menunjukkan investor mempersiapkan kenaikan harga menjelang akhir tahun.

Pembaruan Platform

Gate opsi dari 3 November 00:00 hingga 30 November 00:00 (UTC+8) meluncurkan kegiatan diskon biaya terbaru, dengan tarif opsi BTC dan ETH serendah 0,025%, dan menerapkan struktur tarif bertingkat, mewujudkan mekanisme insentif “semakin tinggi volume perdagangan, semakin rendah tarif”. Langkah ini bertujuan untuk lebih mengoptimalkan likuiditas pasar, memperkuat partisipasi perdagangan investor profesional dan institusi, serta mendorong kedalaman dan aktivitas pasar opsi platform terus meningkat.

Detail Transaksi: