Pasar menerima kabar penting — probabilitas Bank Sentral Jepang menaikkan suku bunga pada bulan Desember telah melonjak menjadi 81%! Ini bukanlah hal kecil, perlu diketahui bahwa Jepang adalah salah satu dari sedikit ekonomi di dunia yang telah mempertahankan kebijakan suku bunga negatif dalam jangka panjang, perubahan kebijakan kali ini dapat memicu reaksi berantai dalam aliran dana global.

Mari kita bicarakan mengapa hal ini patut diperhatikan. Dalam beberapa tahun terakhir, perdagangan arbitrase yen selalu menjadi primadona bagi lembaga - meminjam yen dengan biaya yang sangat rendah atau bahkan negatif, kemudian menginvestasikannya ke saham AS, obligasi, dan aset kripto, hanya mengandalkan perbedaan nilai tukar dan imbal hasil untuk meraih keuntungan. Namun, begitu Jepang benar-benar menaikkan suku bunga, aturan permainan akan berubah: biaya pinjaman akan meningkat drastis, dan dana arbitrase yang mencapai triliunan pasti harus mempertimbangkan untuk menutup posisi dan kembali, saat itu yen akan menguat dan likuiditas pasar global akan menyusut.

Apa arti ini bagi aset berisiko? Dolar AS terhadap yen Jepang mungkin akan tertekan, imbal hasil obligasi AS mungkin naik, dan pasar saham AS, terutama saham teknologi, mungkin tidak terlalu baik dalam jangka pendek. Pasar cryptocurrency sangat sensitif terhadap likuiditas, dan ketika dana mulai mengetat, fluktuasi jangka pendek mungkin tidak terhindarkan. Mata uang utama seperti Bitcoin dan Ethereum mungkin menghadapi tekanan penyesuaian.

Namun, jika kita berbicara kembali, dari perspektif jangka panjang, situasinya tidak seburuk itu. Kembalinya kebijakan moneter dari ekonomi utama ke normalisasi justru dapat menonjolkan keunggulan unik aset kripto seperti Bitcoin sebagai "mata uang non-souverain" dan "alternatif penyimpanan nilai". Secara historis, setiap siklus pengetatan makro adalah saat bagi pasar untuk melakukan penyegaran kembali.

Bagaimana strategi untuk menghadapinya? Dalam jangka pendek 1 hingga 3 bulan, disarankan untuk menurunkan ekspektasi keuntungan, mengontrol posisi dan leverage, serta lebih banyak mengalokasikan stablecoin atau uang tunai untuk menjaga fleksibilitas. Dalam jangka panjang, gelombang pengetatan makro ini lebih mirip dengan uji ketahanan, jika pasar benar-benar mengalami penurunan yang dalam karena ketakutan kenaikan suku bunga, maka bagi orang-orang yang optimis terhadap cryptocurrency, justru ini adalah kesempatan yang baik untuk penataan jangka menengah hingga panjang.

Satu kalimat ringkasan: Waspada jangka pendek, awasi peluang penyesuaian jangka panjang. Pasar tidak pernah kekurangan volatilitas, yang kurang adalah orang yang tetap sadar di tengah volatilitas.