Akhir-akhir ini pasar cukup menarik — di satu sisi ada penjualan panik, di sisi lain ada yang diam-diam membeli pada posisi rendah.

Pertama, berita buruk. Suara dari Bank Sentral Jepang semakin ketat, kemungkinan akan mengakhiri kebijakan suku bunga negatif pada bulan Desember, yang secara langsung memutus "transaksi arbitrase yen" yang tersembunyi itu. Dana yang meminjam yen dengan suku bunga rendah untuk berinvestasi di aset berisiko tinggi kini sedang menarik diri dengan cepat. Pasar kripto juga tidak terhindar dari dampak gelombang ini, ETF spot Bitcoin di AS mengalami penarikan selama empat minggu berturut-turut, dengan total lebih dari 4,3 miliar dolar AS yang keluar pada bulan November, dan jelas terlihat bahwa institusi sedang menunggu.

Namun ketika menoleh, ada tindakan yang tidak biasa. MicroStrategy tetap membeli 130 BTC pada bulan November, sama sekali tidak memperhatikan sentimen pasar. Yang lebih mengejutkan adalah bank sentral Ceko ternyata sedang mempertimbangkan untuk mengalokasikan sebagian dari cadangan devisanya ke dalam ETF Bitcoin—jika ini berhasil, itu akan menjadi sinyal bahwa tim nasional akan turun bermain.

Pasar memang seperti itu, ada yang melarikan diri karena panik, ada yang dengan sabar menyusun strategi. Siapa yang bisa tertawa terakhir, mungkin masih harus menunggu.