Setelah penurunan suku bunga di bulan Desember ini, banyak orang bertanya: Apakah The Fed masih akan terus menurunkan suku bunga? Berapa banyak ruang penurunan yang tersisa?

Kesimpulannya dulu — penurunan suku bunga tidak mungkin terus berlanjut tanpa batas. Saat ini suku bunga dana federal sudah turun ke kisaran 3,5%-3,75%, sementara nilai "normal" yang diakui adalah 3%. Jika pada 2026 dilakukan dua kali penurunan lagi masing-masing 25 basis poin, itu sudah hampir cukup. Selama tidak ada krisis keuangan, 3% adalah batas bawah yang tidak terlihat itu.

Melihat ke belakang, sejak tahun ini The Fed sudah menurunkan suku bunga sebanyak 7 kali. Namun masalahnya — inflasi masih tertahan di 3%, masih ada jarak dari target. Apa artinya ini? Siklus penurunan suku bunga sudah memasuki tahap pertengahan hingga akhir, bahkan bisa dibilang sudah mendekati selesai.

Jika melihat dari garis waktu: pada 28 Januari 2026 ada keputusan, tetapi kemungkinan penurunan lagi sangat kecil. Momen yang benar-benar mungkin ada di rapat suku bunga 18 Maret, atau mungkin mundur ke April. Selain itu, harus terus memantau berbagai data — ketenagakerjaan, konsumsi, ekspektasi inflasi, data mana pun yang tidak mendukung bisa saja membuat penurunan suku bunga terhenti sementara.

Sedikit kabar kurang baik: jendela rebound pada bear market kali ini, kemungkinan besar adalah gelombang yang sedang terjadi sekarang. Bagaimana kondisi pasar tahun depan? Menurut saya pribadi, akan sangat tidak bersahabat. Jika ekspektasi pengetatan likuiditas terbentuk, volatilitas pasar kripto akan lebih hebat dari yang dibayangkan.