Kazimir dari ECB baru saja mengeluarkan beberapa pandangan menarik tentang strategi inflasi mereka. Pertama, dia melihat bahwa fluktuasi mata uang tidak terlalu berdampak pada harga konsumen seperti yang diprediksi model mereka – efek FX passthrough tampaknya lebih lemah dari yang diharapkan.

Tapi di sinilah letak tantangannya: dia memperingatkan agar tidak terlalu sering mengubah kebijakan setiap kali inflasi naik atau turun sedikit. Pendekatan reaktif seperti itu justru menciptakan lebih banyak ketidakpastian di pasar, yang saat ini tidak dibutuhkan siapa pun.

Perubahan utamanya? Waspada terhadap risiko kenaikan inflasi kembali menjadi prioritas utama. Artinya: mereka kini lebih khawatir inflasi kembali melonjak daripada tidak mencapai target. Patut diperhatikan bagaimana hal ini akan memengaruhi keputusan suku bunga mereka ke depannya.