Analisis Fluktuasi Pasar Liburan Natal dan Akhir Tahun

Minggu ini adalah masa liburan Natal, dan pasar saham AS biasanya tutup pada Malam Natal dan Hari Natal. Sebagai jendela liburan tahunan tradisional di pasar Eropa dan Amerika, selama periode ini, investor institusi dan pribadi umumnya menjauh dari pasar perdagangan, dengan fokus mereka beralih ke pengaturan liburan, dan suasana perdagangan yang sepi ini biasanya berlangsung hingga setelah liburan Tahun Baru berakhir. Hari Jumat ini (26 Desember) adalah titik penyelesaian kunci di akhir tahun, saat ini lebih dari 50% posisi opsi yang belum diselesaikan di pasar mendekati tanggal kedaluwarsa. Skala opsi yang akan kedaluwarsa ini rentan menyebabkan redistribusi dana jangka pendek, oleh karena itu sebagian besar institusi telah menyelesaikan operasi rollover posisi opsi lebih awal untuk menghindari risiko fluktuasi penyelesaian. Kembali ke akhir pekan lalu, pasar telah menunjukkan sinyal konvergensi fluktuasi yang jelas: volatilitas implisit (IV) pada hari kedaluwarsa utama opsi secara signifikan menurun, indikator ini secara langsung mencerminkan bahwa kekhawatiran pasar terhadap fluktuasi jangka pendek telah mereda. Pada saat yang sama, volume perdagangan besar di pasar juga meningkat, dan beberapa institusi memanfaatkan jendela penurunan volatilitas untuk menyelesaikan penyesuaian posisi, yang mendorong aktivitas perdagangan besar meningkat. Perlu ditekankan bahwa tiga faktor yang membentuk resonansi tumpang tindih ini: perdagangan yang sepi akibat tutupnya pasar pada Natal, pergeseran dana akibat konsentrasi rollover opsi di akhir tahun, dan penurunan volatilitas implisit yang membawa penurunan suasana, semakin menekan elastisitas fluktuasi pasar jangka pendek, bersama-sama mendominasi tren pasar menjelang akhir tahun. Pasar cryptocurrency, sebagai bagian penting dari aset berisiko global, menunjukkan pola fluktuasi yang berkaitan erat dengan pasar keuangan tradisional, secara bersamaan menunjukkan karakteristik penurunan volatilitas yang signifikan. Dari data spesifik, dalam sebulan terakhir, volatilitas implisit pada hari kedaluwarsa utama Bitcoin umumnya turun lebih dari 5%, di mana volatilitas implisit kontrak jangka menengah dan pendek turun lebih dari 10%; penurunan yang lebih besar pada volatilitas kontrak jangka menengah dan pendek secara langsung mencerminkan bahwa pasar tidak mengharapkan fluktuasi besar pada harga cryptocurrency dalam waktu dekat. Volatilitas implisit Ethereum menunjukkan penurunan yang lebih jelas dibandingkan Bitcoin, ini sangat terkait dengan kurangnya peningkatan ekosistem yang signifikan dan peristiwa katalis kebijakan baru-baru ini, serta suasana perdagangan pasar yang relatif tenang. Data frekuensi tinggi di atas membentuk cross-verifikasi dari beberapa dimensi inti seperti perilaku dana, indikator volatilitas, dan suasana pasar, dengan jelas menunjukkan bahwa ekspektasi pasar keuangan global dan cryptocurrency saat ini cenderung suram. Para pelaku pasar umumnya memperkirakan bahwa dalam dua minggu ke depan (yaitu selama periode liburan Natal hingga Tahun Baru), volatilitas akan tetap berjalan di level rendah, dan aktivitas perdagangan sulit untuk meningkat secara signifikan. Menggabungkan indikator inti yang disebutkan sebelumnya dan pola operasi pasar selama periode historis, prediksi pasar kami untuk bulan Desember sepenuhnya sejalan dengan tren ini — dalam dua minggu ke depan, pasar kemungkinan besar akan melanjutkan pola suram, yang secara spesifik ditunjukkan oleh aktivitas perdagangan yang tetap rendah, rentang fluktuasi harga yang menyempit, dan kemungkinan penurunan bertahap di atas dasar tersebut.