Belakangan ini, kondisi pasar memang sangat aneh. Lihatlah indeks Nasdaq yang sudah mendekati 23500, level tertinggi sebelumnya di 24000, terlihat seperti akan memecahkan rekor sejarah. Namun di sisi BTC, kenaikannya sangat lambat, bahkan untuk naik 9 pun terasa sulit. Bandingkan dengan enam bulan yang lalu, ketika Nasdaq mencapai puncaknya, Bitcoin masih di atas 120000, saat itu pasar saham AS naik bersamaan, BTC juga ikut. Sekarang situasi yang terputus seperti ini, memang jarang terjadi.

Melihat emas lagi, selama periode ini sudah hampir mendekati 4500, juga harus mencetak rekor tertinggi. Kebijakan penurunan suku bunga memang telah merilis likuiditas, tetapi gelombang uang ini tidak masuk ke dalam dunia koin. Ini sangat aneh.

Arus dana terlihat menarik—beberapa waktu lalu, penurunan besar BTC disebabkan oleh paus yang menjual, beralih ke Ethereum. Ditambah dengan serangkaian perubahan kebijakan sebelumnya yang menyebabkan pelarian dana dan pencairan, USDT mulai melemah, semua ini adalah sinyal.

Sekarang saya sedang memantau dengan cermat lingkungan eksternal untuk mencoba mencium apakah akan ada gangguan lebih lanjut. Jenis peristiwa ini sering kali akan terus menekan harga koin. Meskipun saya selalu percaya bahwa Bitcoin belum jatuh ke posisi yang tepat, saya masih mempertahankan sebagian posisi - bagaimanapun juga, prediksi bisa saja salah.

Melihat data, jumlah posisi ETF spot Bitcoin sedang mengalami aliran keluar, dari 1500 miliar turun menjadi 1200 miliar, menunjukkan bahwa antusiasme institusi mulai memudar. Saat ini yang perlu ditunggu adalah aliran kembali dana dari emas dan imbal hasil obligasi AS, terutama apakah dana emas dapat kembali masuk ke pasar koin, terutama mengalir ke BTC. Ngomong-ngomong, koin alternatif di sana sudah hampir habis.

Dalam jangka panjang, saya memiliki sikap skeptis tentang seberapa banyak likuiditas yang dapat dibawa oleh AI, RWA, dan tokenisasi saham untuk dunia koin. Singkatnya, ini hanyalah mengganti bentuk aset yang sudah ada, seperti beralih dari uang kertas ke pembayaran seluler, pada akhirnya yang menghasilkan uang tetaplah blockchain yang menyediakan teknologi dasar, sementara sebagian besar jalur lainnya hanya permainan para bandar — mengangkat harga, bercerita, dan memanen.

Kondisi pasar baru-baru ini memang agak magis. Strategi yang paling aman adalah mempertahankan sebagian posisi dan mengamati perubahan. Apakah terjadi penurunan besar atau kenaikan besar di awal tahun depan, pengaturan seperti ini dapat menangkap peluang.