Menjadi penjual opsi, pada dasarnya adalah mendapatkan selisih volatilitas pasar. Model ini terdengar sederhana, tetapi logika di baliknya layak untuk dipahami secara mendalam.

Pertama, data: sejarah keuangan tradisional menunjukkan bahwa sekitar 80% kontrak opsi saat jatuh tempo tidak memiliki nilai intrinsik. Apa artinya ini? Sebagai penjual, peluang menangmu secara alami lebih tinggi. Premi yang kamu terima dari opsi itu seperti premi asuransi—meskipun kadang harus membayar klaim besar, sebagian besar waktu pendapatan tetap stabil.

Lalu, bagaimana menerapkan logika ini di pasar kripto yang penuh volatilitas ini? Mari kita uraikan beberapa strategi praktis.

**Menjual opsi put** adalah yang paling langsung. Jika kamu yakin dengan pergerakan Bitcoin, jual satu opsi put dan terima premi. Jika harga tidak turun di bawah harga strike, maka saat jatuh tempo, uang itu menjadi milikmu. Risiko apa? Jika harga turun tajam, kamu harus menanggung eksekusi dari pembeli, mungkin harus membeli dengan harga lebih tinggi.

**Strategi spread vertikal** memanfaatkan leverage. Misalnya, menjual satu opsi put dan membeli satu opsi put dengan harga strike yang lebih rendah secara bersamaan. Ini membatasi kerugian maksimalmu, tetapi juga mengurangi premi yang bisa diterima. Kedengarannya seperti diskon, tetapi sebenarnya menyeimbangkan efisiensi margin dan toleransi risiko.

**Spread kredit proporsional** adalah permainan tingkat tinggi. Menjual beberapa opsi put dengan harga strike tinggi dan membeli satu opsi put dengan harga strike lebih rendah sebagai lindung nilai. Kedengarannya rumit, tetapi keunggulannya adalah—kamu bisa menggerakkan keuntungan lebih besar dengan margin yang lebih sedikit. Biayanya adalah jika pasar benar-benar crash, kerugian akan cepat terjadi.

Kuncinya adalah memahami tingkat keberhasilan masing-masing strategi, efisiensi penggunaan margin, dan titik kritis margin call saat pasar ekstrem. Volatilitas pasar kripto jauh lebih liar daripada pasar tradisional, sehingga manajemen risiko menjadi sangat penting.

Singkatnya, beralih dari pemain judi menjadi bandar adalah tentang menggunakan pendekatan sistematis untuk mendapatkan pendapatan stabil dari sewa ini. Kamu bukan bertaruh arah pasar, tetapi mendapatkan selisih volatilitas itu sendiri. Dengan manajemen posisi dan rencana risiko yang cukup, bahkan jika harga koin melambung tinggi atau jatuh tajam, kerugianmu tetap bisa dikendalikan dalam batas yang dapat diterima.