#机构投资者动向 Melihat data pendanaan minggu ini, saya teringat bayangan dari bull run tahun 2017. Saat itu juga situasinya seperti ini—pasar sedang koreksi, lembaga justru menambah posisi. Hanya saja saat itu kita masih bersorak-sorai untuk "masuknya lembaga", sekarang ini sudah menjadi hal yang biasa.

Skala pendanaan lebih dari 250 miliar dolar AS dalam setahun, angka ini layak untuk direnungkan. Pantera, Coinbase Ventures, DCG, yang sudah lama dikenal, masih terus berinvestasi, menunjukkan kepercayaan mereka terhadap logika jangka panjang belum berubah. Penggabungan lintas rantai LI.FI, infrastruktur RWA dari Real Finance, strategi staking tingkat institusi dari TenX—arah pendanaan ini mencerminkan industri yang sedang menuju "pembentukan sistem", tidak lagi pertumbuhan liar yang didorong oleh spekulasi seperti dulu.

Yang paling menarik adalah sinyal dari Saylor. Saya sudah melihat beberapa siklus operasi Bitcoin dari beliau, setiap kali muncul "titik oranye" seperti ini, biasanya diikuti pengumuman penambahan posisi secara konkret. Berani melakukan ini saat kapitalisasi pasar turun 1 triliun dolar AS menunjukkan mereka sangat yakin terhadap arah ini.

Melihat kembali momen ini—akhir tahun, volatilitas, penambahan posisi lembaga—skenario ini sudah pernah kita tampilkan di 2019 dan 2023. Sejarah tidak akan sepenuhnya terulang, tapi selalu mengikuti irama yang serupa. Intinya adalah siapa yang bisa tetap tenang saat orang lain takut.