Regulator AS Mulai Mengintegrasikan Crypto ke dalam Keuangan Tradisional

Sumber: Coindoo Judul Asli: US Regulators Begin Integrating Crypto Into Traditional Finance Tautan Asli: https://coindoo.com/us-regulators-begin-integrating-crypto-into-traditional-finance/

Untuk pertama kalinya dalam bertahun-tahun, cryptocurrency di Amerika Serikat tidak lagi diperlakukan sebagai outlier regulasi.

Sejak Donald Trump kembali menjabat, sikap Washington terhadap aset digital telah bergeser dengan cara yang melampaui retorika. Alih-alih memperdebatkan apakah crypto termasuk dalam sistem keuangan, otoritas AS kini fokus pada mendefinisikan bagaimana seharusnya berfungsi di dalamnya.

Poin Utama

• AS beralih dari regulasi crypto yang konfrontatif ke integrasi yang terstruktur
• Aset digital semakin diperlakukan sebagai instrumen keuangan standar
• Bitcoin dan Ethereum semakin diterima sebagai jaminan institusional
• Stablecoin semakin mendekati uang digital yang diatur

Pendekatan yang muncul dari berbagai sudut pemerintahan bukan tentang gangguan atau penggantian. Sebaliknya, crypto sedang dibentuk agar sesuai dengan arsitektur keuangan yang ada – tunduk pada pengawasan, kontrol risiko, dan standar institusional yang mencerminkan keuangan tradisional.

Dari Ketidakpastian Hukum ke Integrasi Fungsional

Selama sebagian besar siklus sebelumnya, perusahaan crypto beroperasi dalam lingkungan yang dibentuk oleh gugatan hukum, ketidakjelasan, dan penegakan hukum yang selektif. Ketidakpastian itu menghalangi bank, manajer aset, dan perusahaan pembayaran untuk terlibat secara mendalam dengan sektor ini.

Dalam setahun terakhir, dinamika itu mulai berbalik. Regulator federal bergerak menjauh dari penegakan hukum reaktif dan menuju klasifikasi formal, menciptakan jalur bagi aset crypto untuk digunakan – bukan sekadar ditoleransi – dalam pasar yang diatur.

Perpindahan ini halus tetapi bermakna: aset digital tidak lagi diperlakukan terutama sebagai risiko kepatuhan, tetapi sebagai instrumen keuangan yang dapat diatur di bawah aturan yang familiar.

Crypto Mulai Berperilaku Seperti Jaminan

Salah satu tanda paling jelas dari perubahan ini adalah bagaimana crypto diperlakukan di pasar derivatif dan institusional. Bitcoin dan Ethereum semakin diakui bukan hanya sebagai aset yang dapat diperdagangkan, tetapi sebagai bentuk jaminan yang dapat diterima.

Dengan menerapkan perlindungan tradisional seperti potongan nilai dan persyaratan margin, regulator mengizinkan crypto menjalankan peran ekonomi yang sama seperti komoditas dan instrumen keuangan lainnya. Ini mengubah Bitcoin dan Ether dari kendaraan spekulatif menjadi aset neraca yang dapat mendukung leverage, lindung nilai, dan penyelesaian.

Langkah ini saja menandakan tingkat kepercayaan yang sebelumnya tidak ada.

Akses Perbankan Mengubah Industri

Perubahan struktural lain sedang berlangsung di bidang perbankan. Secara historis, perusahaan crypto dipaksa beroperasi melalui lisensi negara bagian yang terfragmentasi atau bergantung pada bank perantara, membatasi skala dan meningkatkan risiko.

Model itu sedang dihancurkan. Dengan memberikan status perbankan federal bersyarat kepada perusahaan crypto tertentu, regulator secara efektif memungkinkan mereka terhubung langsung ke sistem keuangan nasional. Ini menghilangkan lapisan gesekan dan membawa perusahaan crypto di bawah pengawasan yang sama dengan lembaga keuangan tradisional.

Bagi industri, ini menandai transisi dari isolasi regulasi ke partisipasi yang diatur.

Stablecoin, yang lama dipandang sebagai inovasi area abu-abu, juga sedang diposisikan ulang. Standar federal baru telah memperjelas bagaimana token yang didukung dolar harus diterbitkan, didukung, dan diawasi.

Dengan cadangan wajib dan pengawasan yang eksplisit, stablecoin semakin diperlakukan sebagai setara uang digital daripada instrumen spekulatif. Reposisi ini memperkuat peran mereka dalam pembayaran, penyelesaian, dan keuangan onchain – terutama dalam lingkungan yang diatur.

Pasar Mencerminkan Perubahan Kebijakan

Pergerakan harga Bitcoin di tahun 2025 mencerminkan lanskap yang berubah ini. Optimisme awal seputar kejelasan regulasi mendorong harga naik tajam di awal tahun. Kemudian, guncangan makro – termasuk risiko terkait tarif – memicu koreksi tajam.

Namun, di balik volatilitas tersebut, adopsi terus berkembang. Inisiatif tingkat negara bagian, alokasi kas perusahaan, dan partisipasi institusional menyediakan dasar permintaan yang memungkinkan pasar pulih.

Ketika kondisi moneter melonggar di akhir tahun, Bitcoin merespons dengan menetapkan rekor tertinggi baru, mencerminkan kepercayaan tidak hanya pada momentum harga, tetapi pada peran crypto yang semakin terdefinisi dalam sistem keuangan AS.

Hubungan yang Berbeda dengan Crypto

Gambaran yang lebih luas menunjukkan bahwa AS tidak menerima crypto sebagai pemberontakan terhadap keuangan tradisional, maupun menolaknya sebagai ancaman. Sebaliknya, mereka menyerap aset digital ke dalam kerangka kerja yang ada – mengaturnya, membatasi, dan melegitimasi mereka sekaligus.

Perdebatan tetap ada, terutama seputar alat privasi dan desentralisasi. Tetapi diskusi tersebut kini berlangsung di dalam institusi, bukan ruang sidang pengadilan. Bagi pasar crypto, itu mungkin terbukti menjadi perubahan paling penting dari semuanya.