Mari kita bahas tentang覆铜板. Barang ini terlihat tidak mencolok, tetapi saat ini sedang berada di persimpangan dua siklus—ledakan AI dan kenaikan harga tembaga.

Pertama, mari kita lihat AI. Berdasarkan perhitungan, pertumbuhan pasar AI PCB dan覆铜板 bisa mencapai 188%, kurva pertumbuhan ini memang curam. Yang lebih menarik lagi, tingkat material terus mengalami iterasi dan peningkatan. Tahun depan, beberapa aplikasi AI kelas atas akan mulai menggunakan覆铜板 tingkat M9, ini merupakan perubahan besar dalam struktur industri. Secara global, perusahaan yang mendapatkan sertifikasi bahan M9 tidak lebih dari 5 perusahaan, dan yang mendapatkan sertifikasi dari sistem Q luar negeri bahkan lebih langka, sekitar 3 perusahaan. Apa artinya ini? Kelangkaan.

Selanjutnya adalah penguatan siklus tembaga. Logika inflasi PPI cukup bagus, kebutuhan bahan dasar elektronik tahun depan kemungkinan besar akan meningkat—tidak hanya AI, tetapi juga kebutuhan di bidang mobil, penyimpanan energi, dan lain-lain. Tapi bagaimana dengan pasokan? Kenaikan harga tembaga menunjukkan tren meningkat, perusahaan覆铜板 harus menghadapi tekanan, harus menanggung biaya, dan juga mencari cara untuk mentransfer biaya tersebut. Selain itu, begitu harga tembaga naik, pasokan akan menyusut secara dinamis, yang langsung memperburuk ketegangan antara pasokan dan permintaan.

Ada fenomena yang lebih menarik lagi: AI mulai menggeser kapasitas produksi tradisional. Untuk memproduksi 1 unit high-end CCL, harus mengubah 4 sampai 5 unit kapasitas biasa. Akibatnya,覆铜板 tingkat menengah dan rendah semakin langka, muncul tekanan pasokan yang bersifat struktural.

Jadi, mulai Q1 26, kenaikan harga覆铜板 diperkirakan akan semakin cepat, dan keberlanjutannya bisa berlangsung selama enam bulan hingga satu tahun.

Beberapa perusahaan di rantai industri ini patut diperhatikan.建滔积层板, sebagai pemimpin global, memiliki kekuatan tawar dan keunggulan skala yang jelas, dalam kenaikan harga kali ini, elastisitas keuntungan mereka unggul, ditambah dengan ekspektasi volume produk high-end dan high-frequency yang akan meningkat, potensi mereka cukup besar.生益科技, posisi sebagai pemimpin bahan papan high-end domestik tetap stabil, produk CCL tradisional diperkirakan akan mengikuti kenaikan harga, dan AI M7 serta M8 sudah mulai dikirim secara massal. Dalam lingkungan ketegangan pasokan dan permintaan ini, mereka memiliki peluang untuk mempercepat penguasaan pangsa pasar, dan M9 juga menunjukkan perkembangan yang baik dalam tahap verifikasi di hilir.南亚新材, sebagai pemain utama dalam negeri, berada di tingkat hampir pertama, siklus kenaikan harga kali ini merupakan peluang—peningkatan struktur produk, pemulihan keuntungan, dan pengembangan pelanggan luar negeri semuanya berjalan bersamaan, volume AI CCL semakin meningkat, dan ruang untuk melepaskan kinerja cukup besar.