#加密市场行情走势 Setelah membaca kisah Keegan ini, kesan terbesar saya adalah: inilah gambaran nyata dari pasar beruang. Bukan karena tiba-tiba terjadi ledakan kerugian, melainkan perlahan-lahan kepercayaan terkikis, dana terkuras, dan akhirnya bahkan gaji pun menjadi masalah.

Saya akan berikan beberapa poin penting, semuanya adalah lubang yang saya pijak berulang kali selama bertahun-tahun:

**Pertama, jangan tertipu oleh kilau pasar bullish.** Acara peluncuran dengan lebih dari dua ratus orang hadir, siaran langsung dengan puluhan ribu penonton, mendapatkan dukungan ekosistem—semua ini tampak naik, tetapi di baliknya jalur bisnis yang menghasilkan uang sedang kehilangan darah, sinyal ini sudah sangat jelas. Banyak proyek mati seperti ini, tampak gemerlap di luar, tetapi rekening sudah kosong.

**Kedua, kesulitan pendanaan sering kali diremehkan oleh para pengusaha.** Mereka mengalami penolakan berkali-kali, alasan penolakan dari investor sama saja—"Takut rugi". Inilah kenyataannya. Tim dengan kemampuan eksekusi tinggi dan produk yang bagus pun tidak berguna jika tidak ada uang, tidak ada waktu untuk menunggu pasar rebound. Kesulitan Loois saat itu sangat tipikal: pemahaman tentang jalur DEX saat itu kurang, data pengguna tidak mencolok, dan reputasi tim tidak cukup dikenal—ketiganya cukup mematikan di pasar beruang.

**Ketiga, berapa banyak tim yang benar-benar bisa bertahan?** Dari kekurangan dana→penundaan gaji→anggota yang memperbarui CV→menurunnya semangat—ini adalah spiral kematian standar. Jangan berharap "bertahan dengan gigih" bisa mengubah apa pun. Saat arus kas nol, semua omongan besar tidak ada gunanya.

Jadi, meskipun pasar saat ini naik lagi, saya tidak akan terbuai. Saya selalu melihat tiga hal saat menilai proyek: apakah ada arus kas nyata, berapa banyak amunisi yang tersisa di tangan pendiri, dan apakah rencana pendanaan itu masuk akal. Hal-hal ini yang akan menentukan apakah sebuah proyek bisa bertahan melewati pasar beruang berikutnya. Kisah Loois dengan baik menunjukkan—sekecil apapun teknologi dan sekuat apapun tim, mereka bisa mati karena masalah likuiditas. Inilah kenyataan keras Web3.