#机构投资者动向 Melihat laporan ini, saya harus mengatakan—teman-teman yang selama ini mengejar harga tinggi saat ini harus bangun.

Dari 2013 hingga 2021, setiap puncak besar selalu terjadi di Q4. Dulu semua orang bilang itu siklus halving, sekarang lembaga riset langsung memberi tahu kenyataannya: bukan itu. Siklus politik dan likuiditaslah yang menjadi pengendali utama. Saya sudah lama merasa ada yang salah dengan logika ini, tapi tidak menyangka pasar mengajari saya secepat ini.

Yang paling menyakitkan adalah lembaga sudah menjadi otak pasar, tapi mereka jauh lebih berhati-hati daripada retail. Federal Reserve menurunkan suku bunga, Bitcoin malah tidak naik, kenapa? Karena mereka sedang menunggu—menunggu likuiditas benar-benar melimpah, menunggu sinyal kebijakan yang pasti. Mereka tidak akan terbawa FOMO seperti kita. Sementara retail masih berteriak dasar bottom, padahal dana sama sekali tidak masuk, sehingga pasar pun menjadi lemah secara alami.

Apa artinya ini? Konsolidasi sideways adalah norma berikutnya. Tidak ada yang akan memberi kamu garis lurus yang cepat, kecuali lingkungan likuiditas benar-benar membaik. Sekarang, yang masuk dan mengejar harga tinggi, sepuluh dari delapan kemungkinan akan menjadi korban. Saya sudah melihat terlalu banyak orang yang terprovokasi oleh "berita kebijakan menguntungkan" dan all-in, akhirnya dipermainkan.

Yang harus dilakukan adalah menjaga garis dasar, menunggu sinyal likuiditas benar-benar dilepaskan, jangan terbuai oleh fluktuasi jangka pendek. Bertahan lama adalah kunci kemenangan.