2025-12-28 12:26:50

Pasar baru-baru ini menjadi heboh. Federal Reserve melakukan langkah besar di akhir tahun—untuk pertama kalinya dalam lima tahun melakukan pembelian kembali sebesar 68 miliar dolar AS secara aktif, diikuti oleh rencana pengelolaan cadangan yang menginvestasikan sekitar 400 miliar dolar AS setiap bulan mulai Desember. Seketika layar penuh dipenuhi dengan sorak-sorai "kebijakan longgar kembali" dan "pembanjiran likuiditas".

Terdengar memang seperti kabar baik, tetapi ini mungkin sebuah kesalahpahaman.

Banyak orang menganggap operasi saat ini sama dengan pelonggaran kuantitatif (QE) di masa lalu, padahal keduanya sangat berbeda. Analisis dari berbagai lembaga di industri menunjukkan satu kesimpulan yang sama: ini bukan QE2.0, melainkan tanda resmi berakhirnya era QE.

Perbedaannya di mana? Mari kita lihat tujuannya—QE di masa lalu bertujuan untuk merangsang ekonomi dan menurunkan suku bunga jangka panjang, sedangkan pengelolaan cadangan saat ini murni bersifat teknis untuk pemeliharaan, memastikan sistem perbankan tidak kekurangan dana. Melihat latar belakangnya—QE tradisional biasanya dimulai saat suku bunga sudah turun ke nol. Sekarang, suku bunga Federal Reserve jauh di atas nol, ini seperti melakukan perawatan pada sistem yang sedang berjalan, bukan membuka keran untuk menambah likuiditas.

Lalu, apa artinya ini?

Berarti jangan berharap pasar akan mengalami bull run besar-besaran seperti tahun 2017 atau 2021 yang penuh likuiditas. Pasar di masa depan akan lebih rasional. Federal Reserve sedang membangun sebuah norma baru di mana likuiditas "pas"—tidak berlebihan dan tidak kurang.

Dalam lingkungan seperti ini, keuntungan ekstra (alpha) tidak lagi datang dari keberuntungan semata. Keuntungannya akan lebih banyak berasal dari fundamental proyek yang nyata—apakah benar-benar menyelesaikan masalah, apakah mampu menghasilkan arus kas, dan apakah memiliki nilai pengguna yang nyata. Proyek yang bergantung pada premi likuiditas makro akan menghadapi masa-masa yang semakin sulit.

Sebaliknya, ini memberi kekuatan kepada proyek yang berakar pada pembangunan nyata. Sebuah proyek yang fokus pada bidang pendidikan dan terus menciptakan nilai sosial yang nyata, nilainya tidak akan berfluktuasi mengikuti kebijakan likuiditas, melainkan semakin kokoh. Saat air surut, proyek yang benar-benar mampu berenang akan muncul ke permukaan.

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

15 Suka

Hadiah
15
4
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

0xSleepDeprived

· 11jam yang lalu

Ini adalah gelombang berita palsu lain tentang "melepaskan air", ayolah, semuanya, kali ini benar-benar bukan set QE. Ketika air surut, yang berenang telanjang, hanya bisa melihat dengan jelas sekarang, koin udara itu harus menangis. Berteriak likuiditas setiap hari, hanya proyek dengan kemampuan nyata yang tidak memakan set ini, fundamental adalah raja. Saatnya bangun dengan mimpi menjadi kaya di tahun 2017 dan kembali ke kenyataan. Proyek yang hidup dengan premi makro? Heh, sekarang saatnya untuk melihat kung fu yang sebenarnya.

Lihat AsliBalas0

SelfCustodyIssues

· 11jam yang lalu

Gelombang informasi palsu "longgar" lainnya, ayolah, saya tahu itu akan menyebar seperti ini Hanya proyek dengan fundamental nyata yang dapat bertahan, dan inilah saatnya koin udara menjadi dingin Likuiditas "tepat"? Singkatnya, pada kenyataannya, tidak ada dividen super Hari-hari berbaring dan menghasilkan penghasilan pada tahun 2017 dan 2021 tidak akan kembali, jadi Anda harus mengandalkan keterampilan Anda yang sebenarnya Tunggu, apakah ini berarti bahwa proyek-proyek yang dibiayai oleh cerita akan mati? Saya harus memeriksa posisi saya ... Akhir dari era QE? Sudah lama terlihat, tetapi kebanyakan orang masih bermimpi Fundamental adalah raja, tidak ada yang salah dengan ini, tetapi pertanyaannya adalah siapa yang benar-benar memiliki fundamental sekarang

Lihat AsliBalas0

ChainSpy

· 11jam yang lalu

Mulai mengulang-ulang lagi, sebenarnya ya nggak punya uang, harus bikin cerita lagi

Lihat AsliBalas0

AirdropATM

· 12jam yang lalu

又一轮"狼来了"的故事，真正的QE早就没了，现在就是系统维护罢了。别被满屏的"大放水"忽悠了，这次不一样。 --- Hah, gelombang 2017 dan 2021 sudah lewat, proyek yang berharap mengandalkan likuiditas makro untuk menang besar benar-benar harus bangun dari tidur. --- Singkatnya, tidak ada lagi kue besar, tergantung bagaimana proyek itu sendiri. Era kekayaan di atas kertas telah berlalu. --- Saat air surut, baru tahu siapa yang benar-benar membangun, proyek-proyek yang tidak nyata memang sulit sekarang. --- Likuiditas "pas" saja? Kedengarannya seperti Federal Reserve akan mulai mengelola secara lebih rinci, proyek yang berakar pada manfaat jangka panjang mungkin. --- Fundamental nyata dan arus kas, kedua kata ini tidak didengar saat pasar bullish, sekarang akhirnya harus diperhatikan. --- Apakah era QE benar-benar berakhir? Maka proyek-proyek yang dulu hidup dari keuntungan kebijakan harus mulai memikirkan cara bertahan yang lebih kokoh.

Lihat AsliBalas0