Melihat sebuah DEX besar membakar 100M dari token tata kelolanya—bernilai lebih dari $600M—sejujurnya membuat saya terkejut. Itu bukan sekadar angka. Bayangkan: lebih dari $600M hilang begitu saja, hampir menyamai seluruh pendapatan PumpFun selama masa hidupnya dalam satu transaksi.

Insting pertama? Mengapa membakar volume sebesar itu di lingkungan pasar seperti ini? Terlihat kontra produktif ketika pemegang token bisa menggunakan likuiditas di tempat lain.

Namun setelah saya telusuri lebih dalam, ceritanya berubah. Ini bukan semata-mata mandat dari atas ke bawah dari pimpinan. Yang sebenarnya terjadi jauh lebih menarik—itu muncul dari mekanisme tata kelola itu sendiri. Pemungutan suara komunitas, keputusan treasury, ekonomi protokol yang berjalan di blockchain. Itu benar-benar mengubah narasi secara keseluruhan.

Ini menunjukkan sesuatu yang lebih besar: bagaimana protokol terdesentralisasi mengelola nilai ketika keputusan mengalir melalui pemegang token daripada ruang rapat dewan. Apakah itu mekanisme deflasi, recalibrasi insentif, atau restrukturisasi ekonomi yang nyata, langkah-langkah ini mempengaruhi sentimen pasar.

Patut diamati ke mana tren ini akan menuju.