#数字资产市场动态 Japan"Era of Negative Interest Rates" comes to an end, the world's last outlet for "cheap money" is closing

Tadi malam, pernyataan dari Gubernur Bank of Japan, Ueda Kazuo, menjadi viral—kebijakan suku bunga negatif yang telah berlangsung lebih dari tiga dekade akan segera masuk sejarah, dan tahun depan akan terus menaikkan suku bunga. Ini bukan sekadar penyesuaian angka, ini adalah pintu terakhir untuk "arbitrase biaya nol" di seluruh dunia yang akan ditutup.

Apa yang paling menyenangkan dalam tiga puluh tahun terakhir? Salah satu operasi klasik modal global adalah: meminjam dengan biaya mendekati nol dalam yen, lalu menginvestasikannya ke berbagai aset berpenghasilan tinggi. Aturan permainan ini sedang diubah. Imbal hasil obligasi Jepang naik, yen merosot, dan fondasi termurah yang mendukung di bawahnya mulai tenggelam.

Apa arti ini bagi pasar kripto? Tiga arah yang patut diperhatikan:

**Pertama, restrukturisasi likuiditas.** Dana global yang bergantung pada arbitrase yen harus mencari tempat baru, mungkin akan meningkatkan volatilitas berbagai aset risiko dalam jangka pendek. $BTC $ETH Jenis aset yang sangat fluktuatif ini, basis likuiditasnya akan kembali diuji.

**Kedua, narasi semakin menghangat.** Ketika kebijakan moneter negara semakin tidak pasti, hal-hal yang memiliki sifat netral kebijakan mulai diminati—ini adalah kekuatan narasi di dunia blockchain. Cerita jangka panjang mungkin akan dievaluasi ulang.

**Ketiga, masa penetapan ulang harga telah tiba.** Saat peta kekuatan modal global direkonstruksi, biasanya juga muncul peluang struktural. Pasar akan sangat bergejolak, tetapi di balik volatilitas itu tersembunyi tiket masuk.

Kembali lagi, dalam transformasi likuiditas besar ini, hal yang benar-benar berharga sebenarnya tidak bergantung pada seberapa murah uang, tetapi pada apakah bisa benar-benar menyelesaikan masalah nyata. Beberapa proyek tidak hidup dari biaya dana, melainkan dari penciptaan nilai nyata secara berkelanjutan—misalnya, yang mengubah konsensus blockchain menjadi pendidikan dan amal global. Ketika siklus kebijakan berayun, nilai jangka panjang yang dibangun melalui tindakan ini adalah "aset keras" yang mampu melewati siklus.

$BTC $ETH