2025-12-28 15:24:02

Risiko TVL Pendle patut diwaspadai. Data menunjukkan bahwa 41% aset yang dikunci terkonsentrasi di USDe/sUSDe Ethena—di sinilah masalahnya. Ketika pasokan Ethena dipangkas dari $14.8b menjadi $7.2b, Pendle ikut mengalami penurunan. Hasilnya? Token turun 73% dari titik tertinggi sejarah. Bahkan dengan dukungan indeks Bloomberg, bahkan dengan Arthur Hayes yang menginvestasikan $200 juta, tren negatif ini tidak bisa dibalik.

Dari segi pendapatan, protokol menghasilkan $9 juta setiap kuartal, angka yang tidak kecil. Tapi ini tidak mampu menutupi masalah struktural—risiko terlalu bergantung pada ekosistem tunggal. Ketika sumber pendapatan utama menyusut tanpa buffer diversifikasi yang cukup, proyek ini menjadi rentan. Ini bukan hanya fluktuasi jangka pendek, tetapi mengungkapkan kerentanan model pertumbuhan.

PENDLE-0,15%

ENA-2,69%

USDE-0,01%

Lihat Asli

Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.

13 Suka

Hadiah
13
6
Posting ulang
Bagikan

Komentar

0/400

GasOptimizer

· 9jam yang lalu

41% tertekan pada USDe? Ini bukan risiko konsentrasi, ini bunuh diri… Saat Ethena dipangkas setengah, Pendle juga ikut runtuh, jadi tahu bahwa masalah struktural tidak bisa diubah

Lihat AsliBalas0

ChainComedian

· 9jam yang lalu

41% terpasang di USDe? Ini bukan risiko konsentrasi, ini perjudian bunuh diri. Ethena hanya bersin, Pendle langsung pilek, tidak heran dengan penurunan 73%. Orang Arthur Hayes bahkan menghabiskan 2 juta tidak bisa menyelamatkan, apa artinya? Masalah struktural sama sekali bukan masalah uang yang bisa menyelesaikan. Hanya berharap kilauan Bloomberg bisa membalikkan keadaan? Terlalu naif. Mengapa diversifikasi begitu sulit, harus all in pada satu ekosistem saja, ini bukan hanya keras pada diri sendiri, ini keras pada LP. Apa yang paling ditakuti dari proyek penambangan likuiditas? Takut terjebak dalam satu jalur, Pendle adalah contoh nyata. Pendapatan kuartal 9 juta, jika dasar sudah buruk, semuanya sia-sia. DeFi memang begitu kejam.

Lihat AsliBalas0

BoredStaker

· 9jam yang lalu

41%押在 satu ekosistem? Ini bukan judi, ini benar-benar judi --- Arthur Hayes sudah menginvestasikan uang tetap saja tidak bisa menyelamatkan, menunjukkan masalahnya memang sangat dalam --- Pendapatan kuartal 9 juta terdengar bagus, tetapi tidak bisa menutupi ayam petelur utama yang tidak bisa dipelihara --- Ethena dari 14,8 miliar turun menjadi 7,2 miliar, Pendle juga ikut terjun... Ini disebut biaya dari ketergantungan tinggi --- Masalah struktural selalu lebih mematikan daripada penurunan jangka pendek, kali ini menunjukkan bentuk aslinya yang terbuka --- Diversifikasi itu mudah diucapkan, berapa banyak proyek yang benar-benar dilakukan? Pendle jelas bukan --- Di balik penurunan 73% sebenarnya hanya empat kata: all in satu --- Dukungan Bloomberg juga tidak berguna, jika ekosistem itu sendiri bermasalah, tidak ada yang bisa menyelamatkan

Lihat AsliBalas0

GateUser-ccc36bc5

· 10jam yang lalu

41% terkonsentrasi pada satu ekosistem, ini bukan perjudian apa? Ethena yang menyusut, Pendle harus ikut tenggelam, rasanya sama sekali tidak belajar dari pengalaman

Lihat AsliBalas0

GateUser-e87b21ee

· 10jam yang lalu

41% dari sialan ada di Ethena, bukankah ini mencari kematian ... Pendle memang memainkan game ini --- Pendapatan triwulanan 9 juta terdengar banyak, tetapi tidak tahan dengan struktur busuk, dan ketergantungan ekologis tunggal benar-benar mematikan --- Bloomberg telah mendukungnya, Hayes telah menghabiskan uang dan TM telah turun 73%, apa artinya ini? Ini menunjukkan bahwa fundamental adalah raja --- Tidak ada penyangga yang terdiversifikasi dan berani berada dalam satu ekologi, dan pengelolaan proyek ini benar-benar ceroboh --- Ethena memotong Pendle menjadi dua dan mengikuti penguburan, yang disebut risiko ekologis, semua orang --- Saya hanya ingin tahu kapan Pendle akan bisa hidup tanpa Ethena, dan sekarang itu benar-benar tidak bisa diselamatkan --- 41% keterlaluan... Bagaimana dengan otak saat merancang produk? --- Menyakitkan untuk menonton, fluktuasi jangka pendek? Ini bukan volatilitas, ini adalah wabah risiko sistemik

Lihat AsliBalas0

GasGoblin

· 10jam yang lalu

41% tertekan pada USDe… Ini bukan leverage lagi, ini perjudian, Pendle benar-benar rusak dalam gelombang ini --- Bahkan Arthur Hayes sendiri tidak bisa menyelamatkan, apalagi berharap Bloomberg, struktur sangat buruk --- Pendapatan kuartalan 9 juta dolar terdengar bagus, tapi sepenuhnya bergantung pada ekosistem tunggal… pasti akan mengalami kegagalan suatu saat nanti --- Turun dari 14,8 miliar menjadi 7,2 miliar, Pendle ikut tertimbun, ini adalah kenyataan DeFi --- Diversifikasi mungkin hanya mitos, lebih enak cari uang cepat? Kalau tidak, mengapa semua in? --- Penurunan 73%, dukungan Bloomberg pun tidak berguna, semuanya sudah jelas --- Risiko konsentrasi berlebihan, tampaknya logika sederhana, mengapa proyek selalu terpeleset --- Daripada menyalahkan Pendle, lebih baik refleksi pada logika investasi sendiri… bagaimana nasib mereka yang all in sekarang

Lihat AsliBalas0