Dalam dua bulan terakhir terjadi sesuatu yang aneh: alamat paus besar secara gila-gilaan melakukan pembelian ETH di dasar pasar, menambah kepemilikan lebih dari 4,8 juta koin, dengan nilai pasar hampir 14 miliar dolar AS. Dari sudut pandang lain, ini sudah menjadi masuknya uang nyata dalam jumlah astronomi.

Tapi masalahnya adalah—harga koin tidak justru melambung, malah turun dari sekitar 3300 ke dekat 2900, dengan penurunan hampir 12%. Ini benar-benar di luar logika. Secara normal, dengan volume pembelian sebesar itu, pasti bisa menahan pasar, kan? Perbedaan yang begitu besar pasti ada ceritanya di baliknya.

Ada dua kemungkinan yang ada di depan mata. Satu yang lebih optimis: paus besar diam-diam membangun fondasi di level rendah, menunggu katalis tertentu—misalnya upgrade di kuartal pertama tahun depan—yang akan mendorong harga naik. Kemungkinan lain yang lebih menyakitkan: meskipun ada para pemain besar yang menerima aset, tekanan jual secara keseluruhan di pasar jauh lebih besar. Investor ritel panik, beberapa pemain besar juga melakukan take profit, dan pembelian tidak mampu menahan tekanan ini, sehingga harga tetap ditekan keras.

Pertanyaan utama adalah: ke mana sebenarnya ETH yang dibeli ini pergi? Data di blockchain menunjukkan bahwa sejumlah besar ETH mengalir ke kontrak staking, tingkat staking-nya sudah mendekati 30%. Ada juga yang masuk ke dompet institusi. Apa artinya ini? Likuiditas sedang dikunci dengan cepat, tekanan jual yang sebenarnya mungkin tidak seberat yang terlihat.

Situasi saat ini seperti sebuah pegas yang terus-menerus diputar. Selama garis support di 2850 tetap kokoh, dan pasar BTC juga tidak jatuh terlalu dalam, ratusan miliar token yang dikumpulkan paus besar ini bisa kapan saja dilepaskan untuk memberikan dorongan naik yang mengerikan.

Tapi saat ini, tidak perlu terburu-buru. Sebelum sinyal divergensi ini pecah, pasar berada dalam keadaan keseimbangan yang rapuh. Langkah terbaik bagi investor biasa adalah jangan terburu-buru mengejar posisi short atau membeli secara buta, tapi fokuslah pada perubahan nyata dalam supply dan demand di blockchain. Data ini tidak akan menipu. Tunggu dan lihat aksi paus besar selanjutnya, atau bersabarlah sedikit lagi.