Lima bulan terakhir, Bitcoin berfluktuasi di posisi tinggi, tetapi data di bawah permukaan menunjukkan sebuah cerita menarik — dua kekuatan yang benar-benar berlawanan sedang menarik.

Di sisi Amerika, mereka mempercepat penarikan diri. Volume kontrak BTC CME dari sekitar 12,5 miliar dolar turun menjadi 10 miliar dolar, ini bukan angka kecil. Pada saat yang sama, harga spot di salah satu bursa utama terus menunjukkan diskon negatif, ETF Bitcoin spot bahkan mencatat arus keluar bersih pada bulan Desember, dan basis kontrak berjangka juga menyempit. Serangkaian tanda ini mengarah ke satu fakta — lembaga-lembaga Amerika sedang menutup buku akhir tahun, mengurangi leverage, dan menjual saat harga tinggi.

Yang menarik, operasi lembaga-lembaga Asia sepenuhnya berlawanan. Saat lembaga Amerika menjual, posisi BTC di salah satu bursa utama terus bertambah. Divergensi ini bukan kebetulan, melainkan mencerminkan perbedaan strategi dari para pelaku pasar yang berbeda. Lembaga Amerika mungkin mengunci keuntungan tahunan, tetapi lembaga Asia sedang melakukan akumulasi saat harga rendah. Dalam jangka pendek, pasar akan berfluktuasi, tetapi pola divergensi lembaga ini patut diperhatikan.