Pemerintah Jepang kali ini benar-benar "豪"：mengeluarkan obligasi negara sebesar 29,6 triliun yen dalam satu hari (sekitar 1,3 triliun RMB), skala ini memecahkan rekor sejarah. Ini bukan operasi rutin, melainkan sebuah leverage fiskal yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Untuk memberi gambaran yang lebih langsung: setiap hari mengeluarkan hampir 10 miliar RMB, dan ini harus berlangsung selama satu tahun penuh. Betapa gila skala investasi ini, cukup dipikirkan sendiri dan Anda akan merasakannya.

Konflik paling menyakitkan ada di sini—bank sentral berusaha keras menaikkan suku bunga untuk mengurangi likuiditas, sementara Departemen Keuangan secara gila-gilaan menerbitkan obligasi dan menyiram pasar dengan dana untuk merangsang pertumbuhan. Dua departemen ini bermain dengan operasi berlawanan, pasar dan nilai tukar yen langsung terjebak di tengah, terperangkap dalam pusaran ketidakpastian yang belum pernah terjadi sebelumnya. Situasi "kebijakan yang saling berlawanan" ini membuat semua trader sedikit bingung.

Risiko sejati datang dari belakang—ketika dana sebesar ini mengalir ke pasar, apapun aliran akhirnya, akan menciptakan gelombang likuiditas yang tak bisa diabaikan. Logika penetapan harga aset tradisional mungkin akan benar-benar terguncang, termasuk aset berisiko seperti aset kripto, semuanya berpeluang untuk dinilai ulang.

Ini bukan hanya urusan Jepang. Masuknya dana sebesar ini secara pasti mengirimkan sinyal likuiditas potensial yang besar ke pasar global. Ketika mesin cetak uang ini beroperasi pada tingkat ini, hampir semua cerita aset mungkin akan diubah.