Sebagian besar kas kripto 'akan menghilang' di tengah prospek suram tahun 2026: Eksekutif

Sumber: Cointime Judul Asli: Most crypto treasuries ‘will disappear’ amid bleak 2026 outlook: Execs Tautan Asli: https://www.cointime.ai/news/most-crypto-treasuries-83220 Perusahaan cadangan aset digital (DAT) menghadapi masa depan suram menjelang 2026, dengan saham di banyak pemain terbesar turun tajam, kata para eksekutif industri.

“Menuju tahun depan, saya pikir prospek DAT sedikit suram,” kata Altan Tutar, pendiri bersama dan CEO platform hasil crypto MoreMarkets, kepada Cointelegraph.

Banyak perusahaan cadangan crypto muncul pada tahun 2025 untuk memberi investor Wall Street jalur lain untuk mengakses cryptocurrency. Harga saham banyak perusahaan tersebut awalnya melonjak saat investor besar mengalirkan miliaran dolar saat Bitcoin mencapai puncaknya pada bulan Oktober, tetapi penurunan pasar crypto secara umum sejak itu telah merugikan valuasi mereka.

Dengan pasar yang semakin padat, Tutar memprediksi kerumunan akan menyusut secara drastis.

“Sebagian besar perusahaan cadangan Bitcoin akan menghilang bersama sisa DAT,” prediksinya.

Tutar mengatakan bahwa cadangan crypto yang fokus pada altcoin “akan menjadi yang pertama hilang” karena mereka tidak akan mampu mempertahankan nilai pasar perusahaan di atas nilai kepemilikan crypto mereka, sebuah metrik kunci bagi investor yang disebut mNAV.

“Saya curiga bahwa DAT utama untuk aset besar seperti Ethereum, Solana, dan XRP juga akan mengikuti jalur itu dengan cukup cepat,” katanya.

Namun, Tutar mengatakan perusahaan pembelian crypto yang paling mungkin menang adalah mereka yang menyediakan nilai tambahan selain stok besar mereka, seperti menawarkan produk yang “memberikan pengembalian yang kuat dan konsisten atas kepemilikan mereka, dan meneruskannya kepada pemangku kepentingan.”

Strategi hasil yang diperlukan untuk bertahan dari penurunan

Ryan Chow, pendiri bersama platform Bitcoin Solv Protocol, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa jumlah perusahaan yang membeli dan memegang Bitcoin meningkat dari 70 pada awal 2025 menjadi lebih dari 130 pada pertengahan tahun.

Chow mengatakan bahwa cadangan Bitcoin “bukan solusi satu atap untuk pertumbuhan dolar tak terbatas” dan juga mengisyaratkan bahwa banyak dari mereka “tidak mungkin bertahan dari penurunan berikutnya.”

“Yang bertahan akan menjadi mereka yang memperlakukan kepemilikan Bitcoin mereka sebagai bagian dari strategi hasil yang lebih luas daripada hanya menahan nilai sementara,” tambahnya.

Chow mengatakan bahwa perusahaan cadangan crypto yang meraih kemenangan terbesar pada tahun 2025 adalah mereka yang menggunakan “instrumen on-chain untuk menghasilkan hasil yang berkelanjutan, atau aset yang dijaminkan untuk akses ke likuiditas selama penurunan pasar.”

Jenis cadangan crypto yang berkinerja lebih buruk, dan yang harus menjual crypto mereka untuk menutupi biaya bisnis, adalah mereka yang “menganggap akumulasi sebagai narasi pemasaran tanpa kerangka cadangan yang tepat untuk mendukungnya,” tambahnya.

“Model ini perlu berkembang dari spekulatif menjadi manajemen keuangan yang terstruktur,” kata Chow. “Pemegang cadangan perlu melampaui hanya memegang Bitcoin dan mulai mengelolanya secara aktif sebagai modal digital dalam sistem yang transparan dan menghasilkan hasil.”

Vincent Chok, CEO penerbit stablecoin First Digital, mengatakan kepada Cointelegraph bahwa perusahaan cadangan Bitcoin yang sukses “memiliki strategi alokasi yang sadar, likuiditas operasional, dan memperlakukan Bitcoin sebagai salah satu komponen dari rencana keuangan mereka.”

Cadangan harus terhubung dengan TradFi untuk bersaing dengan ETF

Chok mengatakan bahwa investor beralih ke dana perdagangan bursa crypto (ETF) sebagai cara mudah untuk mendapatkan “paparan harga yang diatur” terhadap aset digital.

ETF telah menjadi pesaing utama bagi perusahaan cadangan crypto, karena manajer aset telah meluncurkan produk yang mencakup pengembalian staking setelah regulator AS melonggarkan aturan mereka untuk menawarkan hasil.

Chok mengatakan bahwa model cadangan crypto perlu berkembang untuk “menyesuaikan dengan harapan keuangan tradisional” untuk transparansi, auditabilitas, dan kepatuhan — seperti halnya ETF.

“Model ini perlu terintegrasi dengan infrastruktur keuangan tradisional profesional untuk memastikan operasi sesuai dengan standar institusional untuk penyaringan token dan pengelolaan aset,” tambahnya.