Surplus sebesar 1 triliun, #汇率 di balik angka 7 yang menyakitkan

Surplus meluap, tapi kita semua tidak merasakannya.
Renminbi menguat, tapi kehidupan semakin ketat.
Masalahnya bukan pada data yang salah,
Melainkan—surplus kali ini, sudah lama terlepas dari orang biasa.
1. Surplus sebesar 1,07 triliun dolar AS, seberapa aneh?
11 bulan sebelum 2025, surplus perdagangan China mencapai 1,07 triliun dolar AS,
Naik 21% dibanding tahun lalu, bertambah 188,5 miliar dolar AS, mencetak rekor tertinggi.
Konsep apa ini?
Mengambil seluruh 10 negara dengan surplus terbesar di dunia—
Surplus China lebih besar dari jumlah seluruh 9 negara lainnya.
Menurut “logika buku pelajaran”, berikutnya seharusnya:
Aliran uang besar masuk ke dalam negeri
Likuiditas melimpah
Peningkatan lapangan kerja, pendapatan naik
Cadangan devisa meluap
Perbaikan neraca aset dan kewajiban perusahaan
Tapi kenyataannya:
Pengeluaran asuransi pengangguran meningkat 22% dibanding tahun lalu
“Lulus langsung menganggur” semakin umum
CPI 0,7%, PPI -2,2%
Tekanan deflasi menekan semua orang
Masalahnya bukan karena tidak mendapatkan uang,
Melainkan—uang sama sekali tidak kembali ke rumah.
2. Luka pertama: Siapa sebenarnya yang kita hasilkan uangnya?
11 bulan pertama tahun ini:
Amerika Utara: surplus 262,7 miliar dolar AS, -20%
Asia: 445,5 miliar dolar AS, +39%
Eropa: 285 miliar dolar AS, +28%
Afrika: 89,2 miliar dolar AS, +70%
Amerika Serikat kehilangan pendapatan,
Tapi Asia, Eropa, dan Afrika malah menutupi dan bahkan mendapatkan lebih banyak.
Terutama:
Vietnam, Kamboja, Myanmar
Pertumbuhan surplus 30%+
Inti dari apa ini?
👉 Perdagangan transit + spillover kapasitas produksi
Masalahnya:
Jalur ini sulit dipertahankan dalam jangka panjang.
Amerika, Meksiko, Kanada mulai menutup
India, Brasil, Turki menambah tarif
Gelombang anti-globalisasi akan semakin kuat
Tahun ini menarik,
Tahun depan belum tentu.
3. Luka kedua: Surplus, apakah “ekspor meningkat” atau “impor mati”?
11 bulan sebelum 2025:
Ekspor: +5,2%
Impor: -1,0%
Sebagian besar peningkatan surplus disebabkan oleh:
👉 Tidak mampu membeli, tidak ingin membeli, tidak ada permintaan di dalam negeri.
Satu kalimat terjemahan:
Semakin banyak yang kamu jual, semakin menunjukkan bahwa kamu tidak mampu membeli barang orang lain.
Dalam perdagangan internasional,
Ini selalu bukan sinyal baik.
4. Luka ketiga: Uang didapat, tapi semua di luar negeri yang nikmat
Sebuah fakta dingin yang banyak orang tidak tahu 👇
Yang benar-benar menentukan apakah ada uang di dalam negeri,
Bukan surplus perdagangan,
Melainkan neraca pembayaran internasional.
Kesimpulannya sangat sederhana:
Banyak uang, sedikit yang tersisa.
2014–2025
Akumulasi surplus 7 triliun dolar AS
Cadangan devisa malah berkurang 500 miliar
Triwulan pertama hingga ketiga 2025:
Surplus akun berjalan: 489,8 miliar
Defisit akun keuangan modal: 473,3 miliar
👉 Sibuk satu tahun, tinggal 16,5 miliar dolar AS.
Uang ke mana?
1️⃣ Perusahaan ekspor membangun pabrik di luar negeri
Tanah di Vietnam, pabrik di Brasil, lini produksi di Hongaria
2️⃣ Dolar AS tidak dikonversi
Ditempatkan di luar negeri untuk mendapatkan bunga tinggi, spekulasi saham AS, bayar utang luar negeri
3️⃣ Pembayaran RMB melalui Belt and Road
Uang langsung mengalir di luar negeri, melewati bank sentral
Hasilnya:
Surplus semakin besar
Likuiditas dalam negeri semakin tidak ada
Tekanan deflasi semakin keras
Uang yang diperoleh dinikmati seluruh dunia;
Deflasi, diserap di dalam negeri.
5. Luka keempat: Struktur surplus, menentukan “ketidakpedulian terhadap lapangan kerja”
Surplus tahun ini terutama berasal dari:
Chip
Mobil
Peralatan berteknologi tinggi
Ada satu kesamaan di industri ini:
👉 Otomatisasi sangat tinggi, penggunaan tenaga kerja sangat sedikit.
Tingkat otomatisasi industri 66,8%
Otomatisasi perusahaan terkemuka 90%+
Tenaga kerja manufaktur tidak bertambah selama 15 tahun
Sebaliknya:
Pakaian: -3,6%
Sepatu: -8,0%
Perabot: -4,5%
Perlengkapan perjalanan: -12,7%
👉 Pekerjaan para pekerja pabrik, secara sistematis menghilang.
Orang ke mana?
👉 Semuanya masuk ke sektor jasa.
Tahun 2000: 200 juta orang
Tahun 2024: 360 juta orang
Tapi masalahnya—
Uang dari industri tidak dibagikan kepada mereka.
6. Jadi: Mengapa surplus triliunan, orang biasa malah semakin miskin?
Ringkasan satu kalimat:
Surplus kali ini adalah “penyesuaian struktural tingkat nasional”, bukan bonus untuk seluruh rakyat.
Nilai tukar diprioritaskan dipertahankan
Industri manufaktur kelas atas diberi subsidi utama
Industri dengan margin rendah dan padat karya ditinggalkan
Penguatan Renminbi bukan karena pasar,
Melainkan karena—kehendak negara.
Dalam sistem pengendalian devisa:
Nilai tukar ≠ harga pasar
Nilai tukar = alat stabilisasi
Harga properti bisa turun,
Tapi nilai tukar tidak boleh kehilangan kendali.
7. Pandangan ke depan 2026: Apakah Renminbi akan terus menguat?
Kemungkinan besar: Tidak.
Tahun ini dolar AS mengalami tahun terlemah secara historis
Tahun depan ruang depresiasi dolar AS akan menyempit
Pertumbuhan surplus sulit diulang
Hasil yang lebih mungkin:
👉 Fluktuasi di kisaran 6,7 – 7,3
Tidak banyak menguat, juga tidak banyak melemah.
Kalimat terakhir yang menyentuh hati
Surplus semakin besar,
Kalau kamu tidak berada di “sisi yang mendapatkan bagian”,
nasibmu tidak akan banyak berubah.
Setiap kali terjadi peningkatan industri,
Intinya adalah konsentrasi kekayaan kembali.
Orang biasa satu-satunya hal yang bisa dilakukan:
Jangan hanya menjadi tenaga kerja,
Ciptakan cara agar menjadi pemilik aset.
Entah itu:
Bonus China
Teknologi saham AS
Emas
Bitcoin
REITs
Menjadi “pemegang saham” rantai industri,
Bukan hanya bagian yang dioptimalkan.
Inilah satu-satunya jalan keluar bagi orang biasa di era surplus triliunan,