Pasar benar-benar khawatir tentang hal-hal ini

1️⃣ Perhitungan kuantum ≠ Ancaman terkini terhadap Bitcoin
Ini adalah sumber kepanikan yang sangat berlebihan
Perhitungan kuantum memang sering dibawa-bawa untuk menakut-nakuti dalam beberapa tahun terakhir, tetapi jika benar-benar memiliki kekuatan destruktif yang praktis dalam waktu dekat,
yang pertama hancur bukanlah BTC, melainkan:

Sistem enkripsi bank

Sistem penyelesaian

Infrastruktur keuangan tingkat nasional

Namun kenyataannya adalah:
👉 BlackRock, Fidelity, dan institusi top Wall Street justru berada di garis depan teknologi
👉 Mereka tidak hanya tidak mundur, malah mengakumulasi posisi di sistem BTC
Jika perhitungan kuantum adalah risiko jangka pendek, institusi-institusi ini sama sekali tidak perlu naik kendaraan.
🔻 Yang benar-benar lebih patut dikhawatirkan adalah:

Biaya listrik & biaya operasional pertambangan yang terus meningkat

BTC yang berlama-lama sideways bahkan menurun

Nilai mesin penambang yang cepat menurun

Ini sudah terjadi, bukan sekadar asumsi.

2️⃣ Kenaikan suku bunga tak terduga oleh Federal Reserve? Kemungkinan sangat kecil
Tapi risiko sebenarnya ada di sisi lain

Paruh pertama tahun: Powell menahan

Paruh kedua tahun: Trump menahan

Dalam siklus politik saat ini, kenaikan suku bunga hampir tidak populer.
Kecuali inflasi kembali tidak terkendali, peluangnya kecil.
Tapi yang benar-benar perlu diwaspadai adalah skenario lain:

Bahkan jika ketua baru terpilih, Federal Reserve tetap mempertahankan jalur konservatif “hanya menurunkan 2 kali setahun”

Apa arti ini bagi pasar?

Ekspektasi likuiditas terus-menerus direvisi

Aset risiko tidak mampu membentuk tren satu arah

BTC lebih mudah terjebak dalam konsolidasi di level tinggi

Ini lebih menyiksa daripada “kenaikan suku bunga mendadak”.

3️⃣ Pemilihan tengah tahun ≠ Pembalikan kebijakan kripto
Ketidakpastian utama berasal dari Trump sendiri
Bahkan jika Partai Demokrat menguasai DPR, itu tidak berarti “anti-kripto”:

RUU stablecoin didukung kedua partai

Reformasi struktural SEC / CFTC juga merupakan konsensus

Anti-kripto lebih banyak berasal dari sistem birokrasi lama, bukan dari partai politik itu sendiri

Sebaliknya, yang lebih perlu diwaspadai adalah:

Ketidakpastian perilaku Trump setelah kehilangan DPR

Emosi kebijakan, diplomasi, dan ritme pengawasan keuangan bisa menjadi lebih ekstrem.

4️⃣ RUU Clarity terhambat ≠ Penarikan institusi
Variabel sebenarnya adalah “pajak”
Clarity (RUU struktur pasar) sendiri bukan risiko terbesar:

DPR sudah menyetujui

Rintangan utama di Senat berasal dari “perlindungan kepentingan bank”

Circle mendapatkan lisensi OCC sejenis, intinya: patuh dulu, lalu lengkapi undang-undang

Risiko yang lebih mudah diabaikan adalah:
👉 Legislasi terkait pajak
👉 Terutama bagian yang melibatkan pelaporan, penyelesaian, dan penelusuran aset kripto
Setelah diberlakukan,
akan memaksa sebagian investor menjual koin secara pasif untuk membayar pajak.

5️⃣ USDT melepas patok?
Ini adalah narasi yang sudah “dibuktikan berulang kali” oleh pasar
Tidak perlu dijelaskan lagi.
Kalau Tether mau bermasalah, itu sudah bukan urusan hari ini dengan skala dan posisi saat ini.

6️⃣ Rantai hitam DeFi ≠ Risiko sistemik RWA
Tapi risiko bursa meningkat

Protokol DeFi meskipun bermasalah, dampaknya sangat lokal

Saat ini, RWA yang disebut-sebut sendiri berukuran kecil dan strukturnya dangkal

Jauh dari “risiko sistemik”

Sebaliknya, yang benar-benar perlu diwaspadai adalah:

Apakah pada tahun 2026 akan muncul:

Bursa terkenal yang mengalami kerugian besar

Atau pencurian berskala besar

Dan mencapai level “tidak mampu mengganti seluruh aset pengguna”

Peristiwa semacam ini, jika terjadi, dampaknya jauh melampaui celah keamanan DeFi.

7️⃣ AI merebut seluruh perhatian?
Kripto sejak lama bukan lagi bergantung pada “narasi teknologi”
Sejujurnya:

Kenaikan BTC kali ini

ETF, alokasi institusi, likuiditas makro

Hampir tidak terkait dengan peningkatan teknologi

Kalau kripto hanya bisa bercerita lewat terobosan teknologi,
seharusnya sudah kembali ke nol.
Yang benar-benar perlu diwaspadai adalah:
👉 Perang AI untuk kekuatan komputasi dan listrik

Sumber listrik

Chip

Pusat data

Kebijakan yang condong

Semua ini berpotensi secara marginal menekan ruang pertambangan dan infrastruktur kripto.

Ringkasnya:
“Skenario kiamat” yang selalu dikhawatirkan pasar,
sebagian besar adalah risiko dengan probabilitas rendah, jangka panjang, dan bersifat emosional.
Yang benar-benar perlu diperhatikan adalah hal-hal ini:

Perubahan biaya pertambangan dan struktur kekuatan komputasi

Likuiditas yang tidak sesuai harapan dalam waktu lama

Dampak “non-linear” dari pajak dan regulasi

Risiko kredit dari institusi terpusat

Persaingan lintas sektor energi dan kekuatan komputasi

Hal-hal ini tidak terdengar, tapi benar-benar bisa mematikan.