Ketakutan akan "guncangan pasokan" ETF XRP menghadapi penolakan karena data on-chain menunjukkan 16B di CEXs

Sumber: Cryptonews Judul Asli: Kekhawatiran “guncangan pasokan” ETF XRP menghadapi penolakan saat data on-chain menunjukkan 16B di CEXs Tautan Asli:

Ikhtisar

Perdebatan tentang kendala pasokan XRP muncul di antara peserta pasar cryptocurrency setelah beredarnya data saldo bursa dan klaim bahwa dana yang diperdagangkan di bursa sedang dengan cepat mengurangi likuiditas yang tersedia.

XRP dan Kendala Pasokan

Sebuah posting media sosial menyatakan bahwa ETF XRP menyerap pasokan, dengan sekitar 1,5 miliar XRP tersisa di bursa dan sekitar 750 juta terserap dalam beberapa minggu terakhir. Postingan tersebut memproyeksikan potensi guncangan pasokan pada awal 2026, mengaitkan ramalan tersebut dengan legislasi regulasi yang diusulkan yang disebut “Clarity Act.”

Seorang validator XRP Ledger membantah analisis tersebut, memberikan data yang menunjukkan saldo bursa lebih dekat ke 16 miliar XRP daripada 1,5 miliar. Menurut tanggapan tersebut, angka yang lebih tinggi mewakili XRP yang tersedia secara langsung bagi peserta pasar.

Validator tersebut menyatakan bahwa saldo bursa dan likuiditas buku pesanan berfluktuasi berdasarkan pergerakan harga dan insentif pasar, berargumen bahwa skenario guncangan pasokan memerlukan ketidakseimbangan alokasi secara langsung daripada tren akumulasi bertahap. Validator tersebut mencatat bahwa pemegang XRP dapat mentransfer token ke bursa dalam waktu tiga hingga empat detik, menciptakan kondisi pasokan yang dinamis daripada statis.

“Pasar terlalu dinamis untuk dipetakan pergerakannya secara statis,” tulis validator tersebut, menambahkan bahwa tekanan beli dengan berbagai besaran dapat menghasilkan efek harga yang berbeda tergantung kondisi pasar.

Kekhawatiran Akurasi Data

Pertanyaan mengenai keakuratan identifikasi dompet muncul selama diskusi. Komentator cryptocurrency mengungkapkan kekhawatiran tentang poin data tertentu dalam perhitungan saldo bursa. Validator tersebut menanggapi bahwa angka yang dipublikasikan harus dianggap sebagai perkiraan konservatif, mengutip satu bursa utama yang memegang sekitar 2 miliar XRP di berbagai alamat dompet, yang hanya mewakili sebagian dari total kepemilikan bursa tersebut.

Argumen Balik tentang Pasokan Efektif

Peserta pasar lainnya berpendapat bahwa pasokan beredar yang efektif dapat menjadi lebih ketat karena struktur kustodian, jadwal pelepasan escrow, dan pola akumulasi institusional. Mereka merujuk pada mekanisme escrow bulanan dan mengklaim bahwa kepemilikan ETF yang disimpan di dompet XRP Ledger khusus mewakili sekitar 1% dari total pasokan yang dikumpulkan selama bulan-bulan terakhir.

Validator tersebut mengakui bahwa transfer pasokan untuk ETF terjadi sesuai laporan perusahaan, tetapi menegaskan bahwa guncangan pasokan yang nyata memerlukan ketidakseimbangan alokasi secara langsung daripada pembelian institusional yang stabil. Validator tersebut menyatakan bahwa dengan 16 miliar XRP di bursa dan miliaran tambahan di akun operasional, likuiditas yang cukup tersedia untuk permintaan pasar saat ini.

Kesimpulan

Sorotan bursa ini menampilkan interpretasi berbeda terhadap data on-chain dan struktur pasar di komunitas perdagangan XRP setelah peluncuran ETF spot XRP di Amerika Serikat. Tren saldo bursa dan implikasinya terhadap penemuan harga tetap menjadi subjek analisis berkelanjutan di antara peserta pasar.