#ETF与衍生品 Buzz TGE Lighter tentu patut diperhatikan, tetapi saya harus mengatakan bahwa beberapa pendapat di pasar tentangnya vs Hyperliquid masih dangkal.

Mari kita bicara tentang model biaya terlebih dahulu, biaya 0 Lighter terdengar menggoda, tetapi intinya adalah "uang untuk waktu" - investor ritel menikmati penundaan 300 milidetik untuk biaya rendah, dan institusi membayar untuk keuntungan kecepatan. Ini sangat ramah untuk akun uang kecil, tetapi jangan lupa bahwa tarif berjenjang Hyperliquid juga kompetitif untuk dana besar di atas $500.000. Kuncinya adalah ukuran perdagangan Anda dan frekuensi operasi, yang tidak dapat ditentukan dalam satu kalimat.

Pada tingkat teknis, Lighter memang menarik sebagai arsitektur Ethereum L2 - fitur margin silang universal dan cross-chain tanpa jembatan ZK memungkinkan pengguna untuk mendapatkan pendapatan staking dan leverage perdagangan pada saat yang bersamaan, dan efisiensi modalnya terlihat bagus. Namun, meskipun desain rantai tunggal Hyperliquid memiliki asumsi kepercayaan, kepastian eksekusi transaksi lebih kuat.

Perhatian utama saya adalah siklus hidup setelah TGE. Sejarah memberi tahu kita bahwa pemenuhan airdrop yang diharapkan seringkali merupakan momen penting bagi platform turunan. Lighter memiliki dukungan VC teratas dan lini Robinhood, yang terdengar seperti membangun lingkaran tertutup "akuisisi pelanggan ritel + eksekusi on-chain + pembuatan pasar institusional". Tetapi apakah ini dapat mendukung pertumbuhan volume perdagangan organik setelah surut insentif adalah ujian nyata.

Dalam jangka pendek, Anda dapat memperhatikan waktu TGE dan skala airdrop, tetapi saat menyalin produk tersebut, saya lebih memperhatikan kedalaman perdagangan aktual dan kinerja selip platform dalam keadaan tidak diberi insentif. Tunggu hingga akhir tahun untuk melihat datanya.