#以太坊投资机会 Melihat laporan mingguan ini, saya berpikir tentang satu pertanyaan—mengapa perusahaan publik sekarang mulai mengadopsi Ethereum?

Sepuluh tahun yang lalu, investor institusional sama sekali tidak menganggap remeh hal seperti Ethereum. Saat itu Bitcoin sudah cukup kontroversial, sementara Ethereum masih dianggap sebagai mainan bagi beberapa geek. Saya ingat sekitar tahun 2015, teman-teman yang bekerja di keuangan tradisional mendengar saya menyebutkan kontrak pintar, tatapan mereka seperti sedang menyaksikan sebuah penipuan.

Tapi kali ini berbeda. Republic Technologies menambah kepemilikan sebanyak 742 ETH, dengan biaya rata-rata 2700 dolar AS, apa arti angka ini? Menunjukkan bahwa mereka menghitung dengan serius. Bukan mengikuti tren, tetapi berdasarkan logika alokasi aset tertentu. Yang lebih penting, mereka juga menyiapkan batasan sebesar 10 juta dolar AS untuk ekspansi lebih lanjut. Ini bukan urusan kecil.

Jika dibandingkan dengan kegilaan tahun 2017 dan keruntuhan tahun 2018, yang saya lihat adalah cara partisipasi yang sama sekali berbeda. Saat itu, masuknya institusi adalah mengikuti kenaikan harga, sekarang mereka melakukan penataan sistematis dalam kerangka multi-chain dan multi-asset. Lihat bagaimana Strategy dan Twenty One Capital melakukannya—mereka tidak membeli Bitcoin atau Ethereum secara terisolasi, melainkan membangun ekosistem cadangan kekayaan. Filecoin juga dimasukkan ke dalam portofolio, yang menunjukkan bahwa mereka telah beralih dari sekadar spekulasi harga ke pengelolaan portofolio aset.

Ini seperti mengulangi pola yang sama dalam sejarah: setiap kali modal utama mulai melakukan alokasi diversifikasi terhadap suatu aset, itu menandakan bahwa kategori aset tersebut sedang beralih dari "risiko spekulatif" ke "pengaturan strategis" pada titik kritis. Ethereum berada di posisi ini. Infrastruktur-nya sudah matang sehingga dapat dimasukkan ke dalam neraca perusahaan, yang sendiri merupakan bentuk pengakuan.

Namun saya juga ingin mengingatkan—percepatan pengaturan ini sering kali paling terlihat di akhir pasar bullish. Diversifikasi yang tampaknya sehat ini, terkadang justru merupakan akumulasi risiko. Sejarah mengajarkan bahwa puncak setiap siklus adalah saat para peserta paling percaya diri.