Apakah saham langsung ditulis ke dalam blockchain? Topik ini semakin sering muncul dalam diskusi serius, dan gambaran yang tersembunyi di baliknya sangat jelas — pasar modal tradisional sedang menggoyang hal paling mendasar dari dirinya sendiri.

Ini bukan cerita baru yang dibuat oleh tim startup Web3 tertentu, juga bukan pasar kripto yang bersemangat mengarang narasi baru untuk memanjakan diri. Melainkan, otoritas pengawas, bursa utama, dan lembaga keuangan besar sedang bersama-sama mendorong hal ini.

Bagaimana menilai apakah sebuah tren benar-benar sedang terjadi? Lihat kapan orang paling konservatif mulai memberi tempat untuknya. Beberapa sinyal dalam waktu dekat ini hampir bersamaan muncul.

Di sisi pengawasan, mereka sudah tidak lagi bersembunyi. Mereka terus menegaskan satu fakta: atribut hukum saham tidak akan berubah hanya karena media penyimpanan dari basis data tradisional diganti menjadi blockchain. Di mana-mana mereka mengatakan, tidak ada hambatan prinsip dalam mengonversi sekuritas ke dalam bentuk on-chain.

Lalu, bursa? Mereka mulai serius memikirkan bagaimana tokenisasi saham dan saham tradisional bisa diperdagangkan dan diselesaikan secara bersamaan. Bukan sekadar teori, melainkan sedang menyusun skema operasional.

Selain itu, platform RWA terkemuka, yang sebelumnya fokus pada obligasi pemerintah dan aset kas, kini secara resmi mulai meneliti juga ekuitas. Ini sesuatu yang tidak bisa dibayangkan satu atau dua tahun lalu. Saat itu, masalahnya masih sebatas aspek teknologi — apakah bisa diperdagangkan 24 jam? Apakah bisa dipotong-potong dan didistribusikan secara global?

Sekarang berbeda. Diskusi sepenuhnya berfokus pada masalah sistem: bagaimana mendaftarkan ekuitas? Siapa yang bertanggung jawab atas penyelesaian? Apakah pemegang token secara hukum benar-benar dianggap sebagai pemegang saham yang sah?

Begitu diskusi masuk ke level ini, itu berarti hal ini bukan lagi dorongan dari semangat pasar, melainkan mulai terjadi rekonstruksi sistem yang sesungguhnya. Sama-sama saham RWA, perusahaan yang berbeda sudah menempuh tiga jalur yang sama sekali berbeda.