Nvidia Menonjol sebagai Pilihan yang Jelas Dibandingkan Palantir Menuju Tahun 2026

Kesenjangan Penilaian: Di Mana Perbedaan Utama Terletak

Saat membandingkan peluang investasi di sektor teknologi berbasis AI, Nvidia (NASDAQ: NVDA) dan Palantir Technologies (NASDAQ: PLTR) tampak sebagai kandidat yang jelas. Kedua perusahaan adalah pemimpin tanpa tanding di bidangnya masing-masing, namun penilaian saham mereka menunjukkan cerita yang sangat berbeda. Sementara Nvidia diperdagangkan dengan rasio harga terhadap laba ke depan sekitar 24,8, penilaian Palantir berada pada angka mencengangkan 192,3 kali laba masa depan—sebuah jurang yang tidak bisa diabaikan oleh investor serius.

Perbedaan ini menjadi semakin nyata saat memeriksa rasio harga terhadap laba terhadap pertumbuhan (PEG), sebuah metrik yang mengkontekstualisasikan penilaian dalam prospek pertumbuhan. Rasio PEG Nvidia hanya sebesar 0,72, yang biasanya diklasifikasikan sebagai wilayah menarik (apa pun di bawah 1,0 menunjukkan nilai). Sebaliknya, rasio PEG Palantir melebihi 3,0, menunjukkan bahwa perusahaan perangkat lunak ini sangat overvalued relatif terhadap jalur pertumbuhan mereka.

Trajektori Pertumbuhan Serupa, Sinyal Momentum Berbeda

Menganalisis metrik pertumbuhan mentah mengungkapkan mengapa kedua perusahaan menarik perhatian investor. Pada Q3 2025, Palantir mencatat total pendapatan sebesar $1,18 miliar, mewakili pertumbuhan 63% tahun-ke-tahun dan ekspansi berurutan sebesar 18%. Trajektori perusahaan menunjukkan pendapatan komersial AS mempercepat lebih cepat daripada segmen kontrak pemerintah—sebuah tren diversifikasi yang sehat yang mengurangi konsentrasi ketergantungan.

Sementara itu, Nvidia melaporkan pendapatan Q3 sebesar $57 miliar, naik 62% tahun-ke-tahun dan 22% kuartal-ke-kuartal. Tingkat pertumbuhan chipmaker ini secara esensial mencerminkan persentase kenaikan Palantir, meskipun skala absolutnya berbeda secara dramatis. Melihat ke depan ke panduan Q4, kedua perusahaan memproyeksikan momentum yang berkelanjutan: Palantir memperkirakan pertumbuhan berurutan sebesar 12,5%, sementara Nvidia mengharapkan ekspansi 14% kuartal-ke-kuartal.

Retorika kepemimpinan berbeda dalam nada. Jensen Huang, pendiri dan CEO Nvidia, menggambarkan penjualan Blackwell sebagai “di luar grafik” dengan GPU cloud yang mengalami kehabisan stok—bahasa yang terukur untuk permintaan luar biasa. Alex Karp, CEO Palantir, menggambarkan kinerja perusahaan sebagai “tingkat pertumbuhan yang tidak duniawi,” bahasa yang, meskipun tegas, menimbulkan pertanyaan tentang apakah kekhawatiran penilaian telah ditangani secara tepat.

Persamaan Risiko-Imbalan Lebih Menguntungkan Nvidia

Dari perspektif risiko investasi, kedua perusahaan beroperasi di pasar AI yang masih baru di mana dinamika kompetitif tetap cair. Nvidia menghadapi risiko nyata: siklus infrastruktur GPU bisa melambat, pesaing mungkin merebut pangsa pasar, dan konsentrasi pelanggan menghadirkan kerentanan operasional. Namun, ini merupakan risiko siklikal yang melekat pada setiap permainan infrastruktur teknologi.

Risiko utama Palantir bersifat struktural daripada spekulatif—kelipatan penilaiannya meninggalkan ruang minimal untuk kekecewaan. Diperdagangkan hampir 200 kali laba masa depan, harga saham ini sudah sangat tinggi. Setiap perlambatan dalam tingkat pertumbuhan, penekanan margin, atau kekhawatiran tentang kejenuhan pasar dapat memicu penurunan penilaian yang signifikan. Realitas matematisnya tak terbantahkan: Palantir harus memberikan hasil yang semakin luar biasa hanya untuk membenarkan harga saat ini, sementara penilaian Nvidia memberi lebih banyak fleksibilitas untuk skenario realistis.

Kasus Investasi untuk 2026

Membandingkan kedua kepemilikan ini berdasarkan pengembalian risiko-disesuaikan, Nvidia muncul sebagai pilihan yang lebih unggul tanpa tanding. Meskipun ekspansi pendapatan Palantir tidak diragukan lagi mengesankan, itu secara esensial sejalan dengan pertumbuhan persentase Nvidia. Pembeda utama adalah penilaian: Nvidia diperdagangkan dengan kelipatan rasional yang mencerminkan cerita pertumbuhannya secara akurat, baik dalam horizon satu tahun maupun lima tahun. Premium valuation Palantir meninggalkan investor rentan terhadap kekecewaan, meskipun eksekusi operasional manajemen mengesankan.

Bagi investor yang mengevaluasi alokasi modal hingga 2026, prinsip dasar tetap sama: pengembalian yang unggul berasal dari menggabungkan potensi pertumbuhan dengan penilaian yang masuk akal. Nvidia memenuhi kedua kriteria tersebut, menjadikannya pilihan utama tanpa tanding dibandingkan Palantir untuk investor yang berorientasi ke depan.