Kekacauan Perdagangan Liburan: Pasar Tetap Tenang Sementara Pasar Tenaga Kerja Mengirim Sinyal Campuran

24 Desember 2025 - Pembaruan Sebelum Pasar

Ini Malam Natal dan tape lebih tipis dari stocking, tetapi aksi di futures semalam sudah memberi tahu kita sesuatu yang menarik: kenaikan modest kemarin (+0.2% hingga +0.6%) memberi jalan untuk pembukaan yang sedikit lebih lembut pagi ini. Pasar berkisar dekat datar menjelang penutupan pukul 1 siang ET hari ini. Tapi sebelum lonceng kereta salju berbunyi dan trader keluar, data klaim pengangguran baru saja masuk — dan gambaran tetap ramah, meskipun retakan muncul di tempat lain.

Paradoks Pasar Tenaga Kerja: Lemah Bulanan, Kuat Mingguan

Ini teka-teki: angka penggajian bulanan telah melemah sepanjang tahun, tetapi Klaim Pengangguran Mingguan terus menggambarkan gambaran yang lebih cerah.

Klaim Pengangguran Awal baru saja tercatat di +214K minggu lalu — salah satu pembacaan mingguan terketat yang kita lihat di 2025 dan nyaman di bawah konsensus +225K. Titik terendah tahunan terjadi selama Minggu Thanksgiving di +192K, menunjukkan beberapa noise musiman mungkin melemahkan angka akhir tahun.

Klaim Berkelanjutan, dilaporkan dengan keterlambatan satu minggu, kembali melewati batas psikologis 1,9 juta menjadi 1,923 juta (+38K dari minggu sebelumnya yang direvisi turun menjadi 1,885 juta). Itu patut diperhatikan. Kita telah melewati 27 minggu berturut-turut di atas 1,9 juta dari akhir Mei hingga akhir November, dan ambang 2 juta itu? Ekonom menganggapnya sebagai lampu kuning berkedip untuk deteriorasi pasar tenaga kerja.

Keterputusan ini nyata: angka penggajian ADP dan BLS telah melambat secara signifikan sepanjang 2025, dan pengangguran baru saja mencapai level tertinggi sejak September 2021. Jadi meskipun data klaim mingguan tetap ramah, tren pekerjaan yang lebih besar mulai kehilangan tenaga. Pertanyaan utama untuk 2026 adalah apakah kelembutan tenaga kerja ini akan berlanjut.

Crypto Masih Volatil Setelah Tahun yang Gila

Bitcoin kembali di atas $87K pagi ini (sekarang $87.84K), meskipun puncak Oktober $124K terasa seperti sejarah kuno setelah $84K pembalikan sebulan lalu. Gambaran tahun ini? Turun -5.27% meskipun semua drama.

Ethereum diperdagangkan sekitar $2.97K — kontras tajam dengan level $4.83K yang dicapai musim panas ini. Turun -11.70% tahun ini, ETH bahkan lebih kacau daripada BTC. Dua cryptocurrency, satu kesimpulan: volatilitas tidak cukup menggambarkan 2025.

Komoditas Masih Diminati Menjelang Akhir Tahun

Emas spot melonjak lagi +2% pagi ini dan tetap naik +71% tahun-ke-tahun, meskipun menarik kembali dari puncak minggu lalu di atas $4.500. Perak kembali di atas $72/oz setelah menguji lebih rendah tadi pagi. Minyak mentah WTI stabil di sekitar $58.50/barel, pulih dari rendah $55/bbl beberapa minggu lalu.

M&A Farmasi: Sanofi Akuisisi Dynavax

Dalam berita korporat yang menggerakkan tape: Sanofi mengumumkan kemarin bahwa mereka mengakuisisi Dynavax Technologies dengan harga $15.50/lembar secara tunai, menilai biotech Bay Area ini sebesar $2,2 miliar secara total. Sanofi memperkuat portofolio vaksin dewasa mereka dengan produk Hepatitis B dan shingles dari Dynavax, melengkapi franchise Dupixent yang sudah ada. Saham DVAX melonjak +39% setelah pengumuman kesepakatan, sekarang berada di harga tawar.

Kesimpulan: Perdagangan liburan mungkin tipis, tetapi data tetap menjaga pasar tetap terkalibrasi. Gaji yang lemah bertemu klaim pengangguran yang ramah. Crypto tetap volatil. Dan M&A terus mengalir bahkan selama minggu Natal.