Beyond Chips: Mengapa 3 Saham AI "Turunan Kedua" Ini Bisa Melonjak di 2026

Selama beberapa tahun terakhir, ledakan AI telah menjadi cerita semikonduktor—Nvidia, TSMC, dan produsen chip lainnya mendominasi sorotan. Tapi inilah halnya: sementara semua orang terfokus pada lapisan infrastruktur, gelombang peluang baru sedang berkembang di perangkat lunak AI. Dan di situlah alpha sejati bisa muncul pada tahun 2026.

Pikirkan seperti ini—turunan pertama adalah chip dan kekuatan komputasi. Turunan kedua? Itu adalah perangkat lunak dan aplikasi yang benar-benar melakukan sesuatu dengan semua kekuatan itu. Ketiga perusahaan ini berada di persimpangan data, agen, dan kebutuhan perusahaan.

SoundHound AI: Peran Voice-AI yang Menjadi Arus Utama

SoundHound AI (NASDAQ: SOUN) dimulai sebagai perusahaan pengenalan suara, tetapi berkembang menjadi sesuatu yang jauh lebih menarik—sebuah platform untuk agen AI berbasis suara. Taruhannya sederhana: agen AI perlu memahami bahasa alami agar dapat bekerja dengan baik, dan suara adalah antarmuka paling alami yang kita miliki.

Eksekusinya sudah solid. Pendapatan lebih dari dua kali lipat dalam sembilan bulan pertama tahun 2025. Perusahaan ini telah membangun daya tarik nyata di dua vertikal besar: otomotif (di mana asisten suara di mobil menjadi standar) dan restoran (pesanan suara sekarang sudah menjadi masalah yang terpecahkan).

Lalu ada akuisisi Amelia—ini bukan sekadar serangan teknologi, tetapi juga serangan pelanggan. Tiba-tiba SoundHound memiliki hubungan di bidang kesehatan, layanan keuangan, dan ritel. Platform AI agenik Amelia 7 yang baru masih dalam proses peluncuran, dan margin kotor semakin membaik. Perusahaan mengharapkan untuk segera mencapai EBITDA positif, yang akan menjadi titik balik besar.

Salesforce: “Kegagalan AI” yang Sebenarnya Menang

Salesforce (NYSE: CRM) pernah dianggap sebagai perusahaan yang tertinggal dalam AI. Anggapan itu selalu salah. Inilah alasannya: saat perusahaan berusaha keras menerapkan agen AI, mereka langsung menghadapi tembok—data yang kotor, terisolasi, dan tidak terorganisasi. Dan Salesforce memegang sistem pencatatan utama untuk bagaimana sebagian besar perusahaan mengelola hubungan pelanggan, penjualan, dan pemasaran.

Akuisisi Informatica (platform integrasi data) adalah langkah kunci. Sekarang Salesforce tidak hanya menyimpan data; mereka memposisikan diri sebagai lapisan kebenaran yang membuat AI perusahaan benar-benar bekerja.

Tapi pendorong momentum utama adalah Agentforce, penawaran agen AI Salesforce. Kuartal lalu, pendapatan berulang tahunan mencapai $540 juta dengan lonjakan 330% dari tahun ke tahun. Itu bukan hype—itu adopsi pelanggan nyata. Perusahaan dengan cerdas memperkenalkan harga fleksibel (berbasis kursi atau konsumsi), yang menghilangkan hambatan dalam bertransaksi.

Valuasi juga terlihat menarik: di bawah 5,5x forward price-to-sales, sekitar 20x forward P/E, dan rasio PEG di bawah 0,65 (wilayah undervalued untuk saham pertumbuhan). Ini adalah salah satu dari sedikit nama SaaS mega-cap yang tidak terlihat terlalu mahal setelah perjalanan terakhirnya.

Snowflake: Gudang Data yang Menjadi Pusat AI

Snowflake (NYSE: SNOW) mengoperasikan gudang data cloud dengan arsitektur cerdas—compute dan storage dipisahkan, yang berarti Anda tidak terkunci pada satu penyedia cloud. Data Anda berada di Snowflake; Anda mengaksesnya di mana dan kapan saja Anda mau.

Faktor ketergantungan ini sangat besar. Setelah data berada di Snowflake, biaya switching sangat tinggi. Tapi itu bahkan bukan permainan utama lagi.

Snowflake Intelligence adalah permainan baru. Pelanggan sekarang dapat membangun agen AI mereka sendiri yang dapat mengquery data Snowflake secara aman. Pada akhir kuartal lalu, lebih dari 1.200 pelanggan aktif menggunakan ini. Perusahaan sudah menjalankan pendapatan AI tahunan dari produk ini sebesar $100 juta.

Perusahaan yang dulu terlihat seperti afterthought AI sekarang beroperasi dengan sangat baik. Pendapatan kuartal lalu melonjak 29%, dan retensi pendapatan bersih tetap stabil di 125% selama dua belas bulan terakhir. Penambahan pelanggan mencapai level rekor. Itu adalah metrik perusahaan yang sedang mengarungi gelombang yang tepat di waktu yang tepat.

Teori Makro

Ketiga perusahaan ini memiliki benang merah yang sama: mereka menyelesaikan infrastruktur yang sebenarnya, tidak glamor, yang membuat AI perusahaan bekerja. Antarmuka suara, integrasi data, query aman—tidak mencolok, tetapi sangat penting.

Pasar masih memperkirakan dominasi semikonduktor. Tapi pada tahun 2026, jangan heran ketika turunan kedua—lapisan perangkat lunak—mulai mengungguli. Ketiga perusahaan ini patut diperhatikan dengan cermat.