Tinjauan 2025: Kejayaan ETF Bitcoin dan Ethereum, aset kripto seperti XRP bergabung dengan pasar

Sumber: PortaldoBitcoin Judul Asli: Retrospektif 2025: ETF Bitcoin dan Ethereum berkembang sementara XRP dan kripto lain bergabung dalam pesta Tautan Asli: Tahun ini, dana perdagangan bursa (ETF) membuka banyak pintu untuk mata uang kripto di Wall Street, karena Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) mengambil kebijakan baru terhadap produk ini.

Meskipun perusahaan pengelola aset terus berupaya menyediakan produk yang melacak harga spot Bitcoin dan Ethereum, banyak yang memprediksi peluang di tahun 2025, karena setelah Donald Trump kembali berkuasa pada Januari, lingkungan regulasi mengalami perubahan.

Berdasarkan data dari Farside Investors, hingga 15 Desember, ETF Bitcoin spot sejak debut historisnya pada Januari 2024 telah menghasilkan masuk bersih sebesar 57,7 miliar dolar. Ini meningkat 59% dari 36,2 miliar dolar di awal tahun. Tetapi aliran masuk ini tidak berkelanjutan.

Misalnya, pada 6 Oktober, investor menyuntikkan 1,2 miliar dolar ke ETF Bitcoin spot, saat aset ini mendekati puncak tertinggi sekitar 126.000 dolar. Ketika harga Bitcoin jatuh menembus batas 90.000 dolar pada 11 November, investor menarik keluar 900 juta dolar dari dana ini.

Namun demikian, ini hanyalah hari kedua terburuk dalam sejarah ETF Bitcoin spot: saat Bitcoin anjlok karena kekhawatiran perdagangan dan inflasi pada Februari, produk ini mencatat keluar bersih sebesar 1 miliar dolar.

Sejak debut pertamanya Juli lalu, berdasarkan data dari CoinGlass, ETF Ethereum spot telah menghasilkan masuk bersih sebesar 12,6 miliar dolar hingga 15 Desember. Ketika mata uang kripto ini melonjak ke dekat 4.950 dolar pada puncak tertinggi bulan Agustus, produk ini menghasilkan aliran masuk sebesar 1 miliar dolar dalam satu hari.

Dengan tanda-tanda peningkatan adopsi di kalangan lembaga keuangan, produk ini sebagian besar beroperasi di balik layar, sementara pengamat fokus pada prospek yang dapat mendorong harga aset digital atau memperluas akses investor baru ke ETF yang lebih banyak. Namun, beberapa orang lebih fokus pada ETF yang melacak berbagai mata uang kripto, seperti produk ideal untuk institusi.

Pilihan Ekstra

Ketika SEC menyetujui standar pencatatan umum untuk dana investasi berbasis komoditas pada September, regulator mengambil langkah untuk memenuhi ekspektasi yang terus berkembang selama berbulan-bulan.

Pengajuan ETF yang mencakup berbagai aset digital menumpuk, dan persetujuan tergantung pada jawaban yang selama bertahun-tahun dihindari oleh manajemen SEC sebelumnya: kapan aset digital harus diperlakukan sebagai komoditas?

Alih-alih harus memutuskan secara kasus per kasus tentang kelayakan berbagai mata uang kripto, SEC menetapkan standar bursa yang membuat aset digital cocok untuk dana investasi berbasis komoditas.

Di antara faktor utama, standar tersebut mensyaratkan bahwa aset digital dasar ETF diperdagangkan di pasar yang diawasi, memiliki riwayat perdagangan berjangka selama 6 bulan, atau sudah didukung oleh dana perdagangan berjangka yang memiliki eksposur signifikan.

Senior ETF Analyst dari Bloomberg Intelligence, Eric Balchunas, mengatakan kepada Decrypt pada September bahwa ini berarti setidaknya puluhan mata uang kripto langsung “tersedia”. Dari sudut pandangnya, dia menggambarkan perubahan ini sebagai sesuatu yang sudah diperkirakan.

Persetujuan standar pencatatan umum seharusnya secara signifikan memperluas jumlah produk yang dapat diakses investor, tetapi perusahaan pengelola aset masih menunggu jawaban dari setidaknya 126 ETF, kata James Seyffart, analis riset senior dari Bloomberg Intelligence, baru-baru ini di X.

Pengajuan ini berfokus pada token proyek keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang menjanjikan, seperti Hyperliquid, dan koin meme yang relatif baru, termasuk Mog.

XRP dan Solana

Pertama Bitcoin, lalu Ethereum. Sekarang, investor AS dapat mengakses ETF yang melacak harga spot XRP dan Solana, dan lainnya.

Sebagai aset digital terbesar kelima dan ketujuh (berdasarkan kapitalisasi pasar), XRP dan Solana menghadapi tantangan regulasi selama pemerintahan Biden, tantangan yang menghilang saat menjadi dasar berbagai produk.

Peluncuran ETF Bitcoin spot tahun lalu memicu gelombang permintaan yang mendorong aset ini mencapai rekor tertinggi. Meskipun hal yang sama belum bisa dikatakan untuk kripto yang lebih kecil, produk yang secara khusus menargetkan XRP dan Solana tetap aktif secara signifikan.

“Saya tidak berpikir mereka mempengaruhi harga seperti yang mungkin diharapkan orang, tetapi saya percaya, dengan cara yang aneh, mereka adalah keberhasilan besar dan bukti bahwa investor di luar Bitcoin dan Ethereum juga tertarik,” kata Juan Leon, Senior Investment Strategist di Bitwise, kepada Decrypt.

Leon mengatakan bahwa ETF Solana dan XRP yang diluncurkan pada November terjadi di “waktu yang tidak menguntungkan,” karena kondisi makro ekonomi dalam beberapa bulan terakhir memberi tekanan pada harga aset digital.

Namun demikian, berdasarkan data dari CoinGlass, ETF Solana spot sejak diluncurkan hingga 15 Desember telah menghasilkan masuk bersih sebesar 92 juta dolar. Sementara itu, ETF XRP spot yang debut bulan yang sama telah menghasilkan sekitar 883 juta dolar dalam masuk bersih sejak perdagangan dimulai.

Peluncuran ETF Solana patut dicatat karena juga merupakan salah satu dari beberapa ETF yang berbagi sebagian staking rewards dengan investor, yang diperkuat oleh panduan baru yang dirilis bulan lalu oleh Departemen Keuangan AS dan IRS.

BlackRock, perusahaan pengelola aset terbesar di dunia, pernah menjadi salah satu dari raksasa keuangan yang melewatkan peluang memperluas portofolio produk kripto mereka, tetapi Leon menunjukkan bahwa komunitas XRP dan Solana mungkin tidak membutuhkannya.

“Kami melihat dari ETF bahwa komunitas ini jauh lebih terlibat, lebih kuat, dan lebih besar dari yang banyak orang bayangkan,” katanya. “Saya pikir ini adalah pertanda baik untuk kedua ekosistem tahun 2026.”

Berdasarkan data dari SoSoValue, total aliran bersih ETF Dogecoin spot hingga 15 Desember mencapai 2 juta dolar.

Perang Indeks?

Pada 2025, investor ritel dan hedge fund kemungkinan besar menjadi kelompok yang memegang ETF spot kripto, tetapi menurut Gerry O’Shea, Kepala Insight Pasar Global dari Hashdex Asset Management, dinamika ini mungkin akan berubah secara signifikan dalam waktu dekat.

Dia mengatakan kepada Decrypt bahwa banyak penasihat dan investor profesional masih melakukan due diligence terhadap ETF yang melacak kripto, tetapi kesan dia adalah mereka mungkin akan mulai mempertimbangkan alokasi ke aset ini secara serius dalam waktu dekat.

Di sisi lain, Vanguard Group awal bulan ini menyatakan akan mengizinkan 50 juta kliennya untuk memperdagangkan beberapa ETF spot kripto di platform broker mereka. Sementara itu, Bank of America menyetujui untuk mulai mengatur alokasi kripto secara moderat untuk klien wealth management pribadi mulai tahun depan.

“Kurang lebih setahun yang lalu, ada banyak ketidakpastian regulasi, mereka belum benar-benar siap memasuki pasar ini,” katanya. “Sekarang, pertanyaannya bukan apakah mereka harus terlibat, tetapi bagaimana mereka harus terlibat.”

Dalam hal ini, O’Shea percaya bahwa ETF yang meniru indeks aset digital akan mendapatkan perhatian lebih besar tahun depan. Banyak investor profesional menghargai cara dana ini mengubah kepemilikan mereka seiring waktu, memberi mereka ketenangan relatif, katanya.

“Mereka dapat mengalokasikan sumber daya ke ETF indeks dan mendapatkan eksposur luas terhadap potensi pertumbuhan pasar, tanpa harus memahami semua detailnya,” jelas O’Shea. “Mereka tidak perlu memahami setiap aset ini secara terpisah.”

Pada Februari, Hashdex meluncurkan ETF pasar spot aset digital pertama di AS yang meniru beberapa aset digital, yaitu Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF. Terinspirasi oleh Nasdaq Crypto Index, ETF ini memegang Cardano, Chainlink, Stellar, dan kripto besar lainnya.

Fidelity, Grayscale, Bitwise, 21Shares, dan CoinShares meluncurkan produk serupa, meskipun beberapa mencari eksposur aset digital melalui derivatif. Secara keseluruhan, portofolio ETF indeks ini memberikan eksposur terhadap 19 aset digital.

Meskipun beberapa dana pensiun di AS telah membeli ETF Bitcoin spot, Dewan Investasi Wisconsin menyelesaikan likuidasi saham sebesar 300 juta dolar sekitar Februari. Langkah ini diungkapkan melalui pengungkapan 13F kuartalan dari investor institusional besar.

Al Warda Investments mengungkapkan posisi sebesar 5 juta dolar di ETF Bitcoin spot BlackRock pada November. Perusahaan investasi ini terkait dengan Dewan Investasi Abu Dhabi, anak perusahaan Mubadala Investment, yang bertindak sebagai dana kekayaan negara di Abu Dhabi.

Mubadala sendiri mengungkapkan posisi di produk BlackRock pada Februari, dengan nilai sekitar 567 juta dolar menurut laporan 13F terbaru mereka. Hampir bersamaan, Harvard Foundation juga mengungkapkan kepemilikan saham ETF senilai 433 juta dolar.

Brown University dan Emory University juga mengungkapkan posisi ETF Bitcoin spot mereka tahun ini, menjadi pelopor dalam adopsi aset institusional. Secara keseluruhan, analis menyatakan bahwa perubahan ini dalam basis investor dapat menyebabkan volatilitas Bitcoin berkurang dan kerugian menurun.

“Ini bukan sesuatu yang radikal, tetapi sangat jelas,” kata O’Shea saat membahas perluasan basis investor. “Perpindahan dari ritel ke institusi sangat positif untuk keberlanjutan jangka panjang dari kelas aset ini, karena sekarang kita memiliki investor dengan jangka waktu investasi yang lebih panjang.”