Baru saja tahun baru berlalu, sebuah laporan analisis dari Bloomberg telah memicu banyak gelombang di pasar. Analis Mike McGlone menggunakan indikator teknikal klasik yaitu rata-rata 50 minggu untuk memprediksi bahwa pada tahun 2026, baik perak maupun Bitcoin akan menghadapi tekanan penurunan. Sekilas memang membuat cemas, tetapi jika Anda memecah karakteristik kedua aset ini secara cermat, Anda akan menemukan bahwa risiko mereka sama sekali tidak berada di tingkat yang sama.

Pertama, mari kita pahami konsep rata-rata 50 minggu ini. Ini adalah harga rata-rata selama 50 minggu terakhir, yang dapat dianggap sebagai "garis tengah" dari aset tersebut. Ketika harga menyimpang terlalu jauh dari garis ini—baik ke atas maupun ke bawah—pengalaman sejarah menunjukkan bahwa pasar cenderung melakukan koreksi kembali ke garis tersebut. McGlone telah menggunakan metode ini selama bertahun-tahun, meskipun tidak selalu tepat, tetapi pengakuan di industri cukup tinggi.

Yang benar-benar perlu diwaspadai adalah perak. Pada penutupan akhir tahun, harga perak sekitar 72@E5@ dolar/ons, yang 73% lebih tinggi dari rata-rata 50 minggu. Seberapa ekstrem angka ini? Kali terakhir muncul premium yang begitu menyimpang adalah pada tahun 1979. Menggali data sejarah yang terlupakan, pada tahun itu perak mengalami lonjakan harga yang gila-gilaan, kemudian pada tahun 1980 langsung jatuh, dengan penurunan sebesar 52%, bahkan sempat menyentuh 15,5 dolar/ons. Dalam siklus tersebut, banyak investor yang memegang posisi besar akhirnya mengalami kerugian yang cukup parah.

Ada yang berpendapat bahwa kondisi pasar saat ini berbeda dan tidak bisa sembarangan menerapkan pola sejarah. Pendapat ini terdengar masuk akal, tetapi siklus keserakahan dan ketakutan manusia di pasar keuangan tidak pernah mengalami perubahan esensial. Aset seperti perak, yang memiliki sifat komoditas yang kuat, cenderung mengalami fluktuasi harga yang lebih ekstrem; begitu koreksi dimulai, biasanya tidak ada batas psikologis yang mampu menahan.

Situasi Bitcoin justru berbeda sama sekali. Meski McGlone juga menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin menghadapi koreksi, sebagai aset digital, Bitcoin membawa harapan terhadap desentralisasi keuangan. Harapan ini, setelah melalui berbagai siklus, secara bertahap membentuk pemahaman fundamental yang relatif stabil. Fluktuasi harga jangka pendek mungkin terjadi, tetapi permintaan dan nilai aplikasi di baliknya terus berkembang.

Dari sudut pandang lain, dalam proses pasar dari euforia kembali ke rasionalitas, koreksi pada aset tradisional seperti perak akan lebih tajam dan mendadak, karena kenaikan harganya sepenuhnya didorong oleh emosi. Sementara Bitcoin, meskipun turun, didukung oleh ekosistem dan regulasi yang semakin matang, sehingga kurva koreksi mungkin akan lebih lembut. Inilah kunci untuk memahami perbedaan risiko keduanya.

Jadi, daripada sepenuhnya menolak pandangan McGlone, lebih baik kita melakukan pemisahan yang lebih rinci terhadap karakteristik risiko dari berbagai aset. Perak mungkin memang perlu diwaspadai, tetapi kisah Bitcoin jauh dari akhir.