Belakangan ini pergerakan pasar memang membuat orang sulit merasa tenang—semua turun secara garis besar, koin kecil mengalami penurunan yang parah, di komunitas penuh dengan nada pesimis, opini pun penuh dengan suara bearish. Bagian komentar penuh dengan teriakan putus asa seperti "Selesai" dan sejenisnya, terasa pasar kripto akan runtuh.

Tapi tunggu dulu, jangan biarkan emosi menguasai kita dulu, mari kita lihat data on-chain apa yang sebenarnya dikatakan. Kamu akan menyadari bahwa situasinya benar-benar dua hal yang berbeda: meskipun pasar sedang jatuh tajam, stablecoin tetap terkunci di chain tanpa ada yang menarik keluar, para whale malah diam-diam menambah posisi di harga rendah, dan level support utama dari koin utama tetap stabil. Volume transaksi BNB meskipun rendah, harganya tetap tidak bisa turun, struktur teknikal ETH masih lengkap, dan setelah puncaknya BTC cepat rebound dan menutup kembali kerugiannya.

Sejujurnya, ini sama sekali bukan keruntuhan besar, melainkan seperti sebuah drama "jatuh palsu, tukar tangan nyata" yang dirancang dengan matang.

Sentimen pasar sudah mencapai titik terendah—Indeks Ketakutan dan Keserakahan kripto pernah menyentuh angka satu digit 9, yang belum pernah terlihat sejak pandemi 2020. Sekarang meskipun ada sedikit rebound, angka ini hanya mampu mencapai 12-25 di level "ketakutan ekstrem". Dari segi emosi, memang terlihat sangat berbahaya.

Tapi data nyata di chain menceritakan kisah yang berbeda:

Dalam 30 hari terakhir, cadangan BTC di bursa terus keluar, sudah menembus angka 2,6 juta BTC, mencatat level terendah sejak 2018. Pada saat yang sama, alamat yang memegang lebih dari 100 BTC justru menambah sekitar 16.000 BTC selama penurunan ini. Yang lebih menarik lagi, para whale besar (memegang lebih dari 10.000 BTC) saat panik terbesar di bulan November malah tidak menjual, malah terus membeli, dengan net pembelian lebih dari 10.000 BTC.