Kebijakan ekonomi pemerintahan Trump dapat mengantarkan perubahan besar. Dalam menghadapi tekanan harga yang tinggi dan keluhan publik, retakan muncul dalam kerangka kebijakan yang pernah dikenal sebagai "proteksionisme" - sementara berpotensi menurunkan tarif, ia juga meluncurkan program rabat pajak skala besar. Semua ini menunjukkan ujian utama bagi ekonomi AS pada tahun 2026.

**Dari penghalang ke chip: sinyal pelembutan kebijakan tarif**

Perkembangan terbaru patut diperhatikan: Sinyal apa yang dikirim pemerintah AS dengan menunda rencana untuk menaikkan pajak pada beberapa furnitur dan lemari? Analisis Wall Street menunjukkan bahwa tarif pada tahun 2026 dapat berkembang dari "penghalang" sederhana menjadi "alat negosiasi". Menekan dengan tarif tinggi dan kemudian memotong pajak sebagai alat tawar-menawar untuk meredakan inflasi - kombinasi strategi yang lebih fleksibel. Pernyataan terbaru oleh menteri keuangan menunjukkan bahwa efektivitas tarif tinggi sebagai alat kebijakan semakin berkurang, dan pasar perlu bersiap untuk penyesuaian kebijakan.

**"Hujan pengembalian pajak" akan datang: lebih dari 100 juta orang Amerika akan menerima cek**

Yang lebih merangsang adalah program potongan pajak. Setelah ketentuan pengurangan pajak dari "Undang-Undang Besar dan Indah" mulai berlaku surut tahun lalu, pemotongan pajak banyak orang tidak disesuaikan tepat waktu. Akibatnya, lebih dari 100 juta orang Amerika diperkirakan akan menerima cek pengembalian pajak musim pajak ini, dengan jumlah rata-rata $3,278. Skala ini sebanding dengan paket stimulus ekonomi selama pandemi.

JPMorgan Chase & Co. terus terang: uang ini akan secara langsung mendorong pengeluaran konsumen dan inflasi. Kantor Anggaran Kongres lebih spesifik dalam perkiraannya – gelombang operasi ini dapat mendorong pertumbuhan PDB AS naik 0,4% pada tahun 2026. Dompet benar-benar akan membuncit, tetapi pertanyaannya adalah, di mana uang itu berakhir?

**Tali kawat pertumbuhan dan risiko**

Optimis telah meningkatkan harapan mereka. Kisaran perkiraan pertumbuhan PDB AS pada tahun 2026 telah dinaikkan menjadi 3,0%-3,5%, dan kemungkinan pengulangan "tahun 2020-an yang menderu" diperkirakan sebesar 60%. Ini terdengar menarik, tetapi risikonya sama tingginya.

Krisis utang tidak boleh diremehkan - imbal hasil Treasury bisa naik tajam, dan kepercayaan pasar terhadap keterjangkauan utang AS sedang diuji. Peristiwa angsa hitam geopolitik, seperti memburuknya situasi di Eropa, dapat membatalkan semua perkiraan ekonomi. Yang lebih rumit adalah kemungkinan inflasi berulang - likuiditas besar disuntikkan ke pasar, dan tekanan inflasi dapat kembali, yang akan memperumit rencana pemotongan suku bunga Fed.

**Apa artinya bagi pasar kripto?**

Meningkatnya ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve, perubahan likuiditas Bitcoin, dan peningkatan umum ekosistem koin privasi - fenomena pasar ini terkait erat dengan arah kebijakan makroekonomi AS. Tarif yang longgar berarti potensi peningkatan dalam lingkungan perdagangan global, yang umumnya bermanfaat bagi aset berisiko. Rabat pajak skala besar dan suntikan likuiditas dapat mendorong peningkatan permintaan akan aset alternatif.

Singkatnya, ekonomi AS berjalan di atas tali pada tahun 2026. Stimulus fiskal yang kuat hidup berdampingan dengan potensi inflasi, utang, dan risiko geopolitik. Efek riak dari eksperimen mesin ganda ini dengan penyesuaian tarif dan potongan pajak akan ditransmisikan ke pasar global, termasuk pasar aset kripto.

Apa pendapat Anda tentang gelombang operasi ini? Apakah untuk memanfaatkan peluang atau mencegah krisis?