Menurut analis, raksasa komputasi awan yang paling agresif dalam berinvestasi di infrastruktur AI menghadapi masalah yang rumit — kas mereka sedang menyusut dengan cepat.

Data sangat menunjukkan masalah ini. Beberapa tahun yang lalu, kas dan setara kas dari penyedia cloud ini masih bisa mencapai 40%-50% dari total aset, yang menunjukkan kekayaan mereka yang cukup besar. Tapi sekarang? Rasio ini telah menyusut menjadi sekitar 10%-20%. Perubahan angka yang tampaknya kecil ini, sebenarnya menandakan konsumsi besar-besaran uang tunai.

Alasannya sangat sederhana: investasi infrastruktur di era AI tidak memiliki batas atas. Chip GPU, pusat data, kolam daya komputasi... hal-hal ini menghabiskan uang dengan kecepatan yang menakutkan. Kas perusahaan terus-menerus diinvestasikan ke dalam proyek-proyek ini, sehingga bantalan kas yang sebelumnya tebal semakin menipis.

Apa yang harus dilakukan jika jalan ini sudah mencapai ujungnya? Tidak lain ada dua: entah mencari cara agar investasi AI ini segera menghasilkan keuntungan dan mengubahnya menjadi arus kas kembali; atau lebih sering bergantung pada penerbitan obligasi, pendanaan eksternal lainnya untuk mempertahankan laju investasi. Kedua pilihan ini sama-sama tidak mudah.