Ethereum, XRP, dan Solana Mendominasi Inflow Institusional 2025: Perubahan dalam Hierarki Pasar

Sumber: CryptoNewsNet Judul Asli: Ethereum, XRP, dan Solana dominasi arus masuk 2025 Tautan Asli: Selama bertahun-tahun, buku panduan institusional untuk industri kripto sederhana: beli Bitcoin, mungkin coba Ethereum, dan abaikan yang lain.

Pada tahun 2025, buku panduan itu ditulis ulang.

Sementara Bitcoin tetap mempertahankan mahkotanya sebagai aset terbesar berdasarkan volume total, kisah nyata tahun ini adalah pergeseran struktural yang dramatis dalam arah modal baru yang dipilih.

Menurut data akhir tahun dari CoinShares, era dominasi “Hanya Bitcoin” telah bergeser ke hierarki pasar berlapis di mana Ethereum telah mengukuhkan statusnya sebagai pegangan inti, dan XRP serta Solana muncul sebagai “alt utama” institusional yang pertama.

Data Pasar: Perubahan Signifikan dalam Perilaku Investor

Sementara produk investasi Bitcoin menarik masuk sebesar $26,98 miliar untuk tahun 2025, angka tersebut menurun 35% dari kecepatan rekor tahun 2024.

Sebaliknya, modal mengalir ke jaringan alternatif dengan tingkat yang belum pernah terjadi sebelumnya. Produk Ethereum mengalami lonjakan arus masuk sebesar 138%, sementara XRP dan Solana mencatat pertumbuhan sekitar 500% dan 1.000% secara berturut-turut, secara efektif menggandakan basis aset terpasang mereka dalam satu tahun kalender.

Perbedaan ini menandakan pasar yang matang yang menjauh dari diversifikasi spekulatif luas menuju elit yang sempit dan terkonsentrasi.

Lulusnya Ethereum dan ‘Kecepatan’ Majors Baru

Data 2025 menunjukkan bahwa alokasi institusional telah secara fundamental mengklasifikasikan ulang Ethereum. Selama bertahun-tahun diperlakukan sebagai satelit berisiko tinggi dari inti Bitcoin, mata uang kripto terbesar kedua ini telah lulus menjadi aset portofolio utama.

Laporan CoinShares menunjukkan Ethereum menarik $12,69 miliar dana bersih baru di tahun 2025, naik dari hanya $5,33 miliar tahun sebelumnya. Lonjakan 138% ini terjadi meskipun arus Bitcoin melambat, menunjukkan bahwa investor semakin nyaman memegang pandangan independen terhadap kedua aset tersebut daripada memperdagangkannya sebagai pasangan yang berkorelasi.

Dengan total aset di bawah pengelolaan (AUM) dalam produk Ethereum yang berakhir tahun di $25,7 miliar, jaringan ini telah mencapai skala yang mewajibkan inklusi dalam portofolio digital yang terdiversifikasi.

Namun, re-pricing risiko paling agresif terjadi di tingkat berikutnya. XRP dan Solana, yang lama bersaing untuk tempat ketiga dalam hierarki pasar, mengalami kecepatan arus masuk yang jauh melampaui para utama.

Produk investasi XRP menyerap $3,69 miliar di tahun 2025, sekitar lima kali lipat dari $608 juta yang terlihat di 2024. Kenaikan Solana bahkan lebih tajam, menarik $3,56 miliar dibandingkan hanya $310 juta setahun sebelumnya, sebuah ekspansi sepuluh kali lipat.

Yang membuat angka-angka ini signifikan bukan hanya tingkat pertumbuhannya, tetapi skala relatif terhadap pasar yang ada. Pada awal 2025, ekosistem produk investasi untuk XRP dan Solana relatif modest. Menjelang akhir tahun, arus masuk ke kedua aset ini secara kasar sama dengan total aset di bawah pengelolaan mereka, sekitar $3,5 miliar masing-masing.

Dalam istilah keuangan, ini mewakili “tingkat penggantian” hampir 100%. Sementara arus masuk Bitcoin mewakili sekitar 19% dari total AUM-nya dan Ethereum menyumbang 49%, Solana dan XRP secara efektif mengubah seluruh tabel kapitalisasi mereka, menandakan masuknya sejumlah besar pemilik institusional baru yang pertama kali ikut serta.

Kematian Long Tail

Jika 2025 adalah tahun pelarian untuk tingkat atas, itu adalah kenyataan yang menyadarkan untuk pasar lainnya.

Ketika mengecualikan Bitcoin, Ethereum, XRP, Solana, keranjang multi-asset, dan produk lindung nilai short-Bitcoin, kategori “altcoin tersisa”, yang mencakup nama-nama mapan seperti Cardano, Litecoin, dan Chainlink, serta pesaing baru seperti Sui, mengalami penurunan arus masuk.

Keranjang ini hanya menarik $318 juta di 2025, penurunan 30% dari $457 juta di 2024.

Kontraksi ini menunjukkan penguatan signifikan dari lanskap investasi. Dalam siklus sebelumnya, antusiasme ritel sering meluap ke ratusan token kecil, mendorong reli luas. Era ETF dan ETP (Exchange Traded Product) tampaknya berfungsi secara berbeda. Benteng regulasi dan persyaratan likuiditas menciptakan hambatan tinggi untuk masuknya produk keuangan baru.

Jadi, manajer aset ragu untuk meluncurkan produk untuk token yang kurang memiliki kejelasan regulasi atau likuiditas mendalam. Tanpa pembungkus yang diatur tersebut, modal institusional tidak dapat dengan mudah mengakses long tail.

Hasilnya adalah dinamika “pemenang mengambil sebagian besar”. Karena modal terkonsentrasi di sekitar empat aset yang telah membangun kendaraan investasi yang likuid dan diatur, kesenjangan likuiditas antara “utama” dan “minor” semakin melebar.

Ini menciptakan siklus yang memperkuat diri sendiri: karena Solana dan XRP memiliki likuiditas dan produk, mereka menarik arus masuk; karena mereka menarik arus masuk, likuiditas mereka semakin dalam, membuat mereka bahkan lebih aman untuk gelombang masuk institusional berikutnya. Sementara itu, aset di luar lingkaran istimewa ini menghadapi kekeringan likuiditas, berjuang menarik arus pasif yang kini menjadi pendorong utama apresiasi pasar kripto.

Portofolio Model untuk 2026

Pembentukan hierarki ini memiliki implikasi mendalam terhadap bagaimana portofolio aset digital akan dibangun di 2026 dan seterusnya.

Strategi maksimalis “Hanya Bitcoin”, meskipun masih dapat dipertahankan sebagai pendekatan konservatif, kehilangan pangsa pasar terhadap model multi-sleeve. Penasihat keuangan dan pengelola kekayaan, yang sebelumnya kesulitan membenarkan eksposur di luar Bitcoin, kini memiliki data untuk mendukung inti yang terdiversifikasi.

Model standar baru tampaknya beralih ke keranjang berbobot: Bitcoin sebagai komoditas digital dan jangkar; Ethereum sebagai lapisan kontrak pintar dasar; dan Solana serta XRP sebagai “satellite” pertumbuhan tinggi yang mewakili taruhan spesifik pada kecepatan, skalabilitas, dan utilitas pembayaran.

Data CoinShares mendukung pandangan ini, menunjukkan bahwa sementara Bitcoin menjadi aset dengan beta lebih rendah—stabil, besar, tetapi pertumbuhan lebih lambat—alpha dicari di para majors yang baru ini.

Terutama, keberadaan $105 juta dalam arus masuk produk short-Bitcoin dan total AUM sebesar $139 juta di kategori tersebut semakin menunjukkan kedewasaan dalam penggunaan alat ini. Ini menunjukkan bahwa institusi tidak hanya mengakumulasi secara buta; mereka melakukan lindung nilai.

Kemampuan untuk melakukan short terhadap pemimpin pasar sambil long pada satelit ber-beta tinggi memungkinkan perdagangan nilai relatif yang canggih, yang sebelumnya menjadi domain hedge fund kripto asli, bukan pengelola aset yang diatur.

Risiko Pasar yang Sempit

Meskipun penciptaan majors baru adalah tanda kedewasaan, ini memperkenalkan risiko baru.

Konsentrasi arus masuk ke hanya empat aset berarti kesehatan seluruh ekosistem semakin bergantung pada kinerja beberapa jaringan saja.

“Kecepatan” yang terlihat di Solana dan XRP, di mana arus masuk menyamai total AUM, adalah pedang bermata dua. Perluasan cepat ini menunjukkan bahwa sebagian besar pemilik baru. Berbeda dengan basis “hodler” Bitcoin yang mapan dan telah melewati beberapa penurunan 80%, para pendatang institusional ini mungkin lebih sensitif terhadap harga. Jika narasi bergeser atau hambatan regulasi muncul kembali, produk standar yang mendorong uang masuk bisa memfasilitasi keluar yang cepat.

Selain itu, kekurangan long tail menimbulkan pertanyaan tentang inovasi. Jika modal secara sistematis hanya dialirkan ke incumbents terbesar, protokol baru mungkin kesulitan mencapai kecepatan valuasi yang dibutuhkan untuk menarik talenta dan mengamankan jaringan.

Industri berisiko menjadi terlalu berat di atas, dengan triliunan dolar nilai yang terikat pada empat rantai sementara ekosistem yang lebih luas stagnan.